Definiție
Volatilitatea măsoară cât de larg oscilează randamentele unui activ în jurul mediei lor într-o anumită perioadă și este exprimată de obicei ca abaterea standard anualizată a randamentelor.
Cum funcționează
Pentru a calcula volatilitatea istorică, iei o serie de randamente, de exemplu variațiile procentuale zilnice, și calculezi abaterea lor standard, un indicator statistic care arată cât de departe se împrăștie de obicei valorile față de medie. Rezultatul este apoi anualizat: abaterea standard zilnică × √252 pentru acțiuni, care se tranzacționează în aproximativ 252 de zile pe an, sau × √365 pentru cripto, care se tranzacționează în fiecare zi. Furnizorii diferă prin perioada și frecvența datelor pe care le folosesc, așa că cifrele publicate pot varia.
Volatilitatea istorică descrie ce s-a întâmplat deja. Volatilitatea implicită este derivată din prețurile opțiunilor și reflectă cât de mari se așteaptă piața să fie mișcările viitoare. Traderii folosesc volatilitatea pentru a compara active, pentru a dimensiona pozițiile astfel încât o mișcare normală să rămână în limita lor de risc și pentru a stabili distanțe de stop pe care fluctuațiile obișnuite să nu le declanșeze.
Volatilitatea nu spune nimic despre direcție: o creștere constantă și o scădere bruscă pot produce cifre similare. Ea se schimbă și în timp, sărind adesea în perioadele de stres pe piață, iar o perioadă calmă nu înseamnă că mișcările mari nu se pot produce.
Exemplu (cifre ipotetice)
Să presupunem că Acțiunea X are o abatere standard zilnică a randamentelor de 1,5%, iar Moneda A una de 4%.
Volatilitatea anualizată a Acțiunii X = 1,5% × √252 ≈ 1,5% × 15,87 ≈ 23,8%.
Volatilitatea anualizată a Monedei A = 4% × √365 ≈ 4% × 19,10 ≈ 76,4%.
Randamentele Monedei A oscilează de peste 3 ori mai larg decât cele ale Acțiunii X, dar niciuna dintre cifre nu spune dacă vreunul dintre prețuri va crește sau va scădea.
Greșeli frecvente
- Tratarea unei volatilități mari ca prognoză că prețul va scădea.
- Compararea unor cifre ale volatilității calculate pe perioade diferite sau cu frecvențe diferite ale datelor.
- Presupunerea că o perioadă recentă calmă înseamnă că volatilitatea va rămâne scăzută.
Calculatoare utile
Acest glosar are scop exclusiv educativ și nu reprezintă o recomandare de investiții. Exemplele folosesc cifre ipotetice.