Доходность индийских облигаций выросла 23 октября 2026 года: государственные ценные бумаги завершили 10-ю неделю подряд с потерями — это самая продолжительная серия падений за три десятилетия. Нефть Brent по цене около $115 за баррель и ожидания дальнейшего ужесточения политики Резервного банка Индии продолжали оказывать давление на рынок.
Главное
- Доходность эталонных облигаций с погашением в 2036 году закрылась на уровне 7,4740%, увеличившись за неделю на девять базисных пунктов.
- Сильная зависимость Индии от импорта нефти создает риски для инфляции и государственных финансов при сохранении высоких цен на сырье.
- ICICI Securities Primary Dealership ожидает, что к февралю 2027 года ставка РЕПО достигнет 6%; это прогноз, а не обязательство Резервного банка Индии.
Содержание
- Доходность индийских облигаций продолжает длительный рост
- Нефть по $115 усиливает опасения по поводу инфляции
- Дальнейшее ужесточение политики Резервного банка Индии остается прогнозом
- Итоги
Доходность индийских облигаций продолжает длительный рост
Доходность эталонных государственных облигаций с купоном 6,94% и погашением в 2036 году в пятницу составила 7,4740% против 7,4596% на предыдущей сессии. Цены облигаций движутся в направлении, противоположном доходности, поэтому ее рост означал очередное снижение цены этой бумаги.
Недельный рост на девять базисных пунктов последовал за совокупным увеличением на 62 базисных пункта за предыдущие девять недель — самым резким за такой период с 1998 года. Таким образом, за последнюю неделю продолжилась уже значительная переоценка, а не произошла отдельная распродажа.
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Однолетний своп на индекс овернайт-ставки | 6.58% |
| Двухлетний своп на индекс овернайт-ставки | 6.65% |
| Пятилетний своп на индекс овернайт-ставки | 6.8150% |
Нефть по $115 усиливает опасения по поводу инфляции
Нефть Brent торговалась около $115 за баррель — на самом высоком уровне почти за шесть месяцев. Рост геополитической напряженности усилил опасения дальнейших перебоев в мировых поставках энергоносителей.
Индия импортирует почти 90% необходимой ей нефти, поэтому длительный рост цен на сырье имеет для страны особенно серьезные последствия. Удорожание нефти увеличивает стоимость импорта, оказывает давление на валюту и инфляционные перспективы и ослабляет государственные финансы. Эти риски усложняют ситуацию для рынка государственных облигаций: инвесторы оценивают, насколько еще могут вырасти процентные ставки.
Дальнейшее ужесточение политики Резервного банка Индии остается прогнозом
Ранее в октябре Резервный банк Индии повысил ключевую ставку РЕПО до 5,5% и изменил направленность денежно-кредитной политики на постепенное ужесточение, дав понять, что готов и дальше повышать ставки, если инфляционное давление станет более устойчивым.
В пояснении Индийской экономической службы о ставке РЕПО она описывается как фиксированная ставка, по которой Резервный банк Индии предоставляет банкам кредиты овернайт под залог государственных ценных бумаг. Изменения этой ставки передаются через денежный рынок другим процентным ставкам и влияют на спрос, инфляцию и экономический рост.
ICICI Securities Primary Dealership заявила, что протокол заседания и более широкая экономическая ситуация указывают на возможное повышение ключевой ставки до 6% к февралю 2027 года. Компания считает повышение на 25 базисных пунктов в декабре практически гарантированным, при этом отмечает, что более значительное повышение на 50 базисных пунктов может быть тактически оправданным в зависимости от поступающих данных и развития ситуации в мире. Ни один из этих вариантов не является объявленным решением Резервного банка Индии.
В отличие от доходности государственных облигаций, ставки свопов на индекс овернайт-ставки за неделю в основном не изменились. В пятницу торги закрылись на следующих уровнях:
Итоги
После 10-недельной распродажи доходность индийских облигаций остается чувствительной к ценам на нефть и следующему решению Резервного банка Индии по денежно-кредитной политике. Декабрьское решение станет проверкой ожиданий дальнейшего ужесточения; размер возможного повышения остается неопределенным.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
