Definícia
Sadzba financovania určuje pravidelnú platbu, ktorú si vymieňajú obchodníci s dlhými a krátkymi pozíciami v perpetuálnom futures kontrakte a ktorá je nastavená tak, aby cena kontraktu zostala blízko spotovej ceny.
Ako to funguje
Keď je sadzba financovania kladná, obchodníci s dlhými pozíciami platia tým, ktorí držia krátke pozície. Keď je záporná, krátke pozície platia dlhým. Kladná sadzba sa zvyčajne objaví, keď sa kontrakt obchoduje nad spotovým indexom, pretože viac obchodníkov chce byť v dlhej pozícii; platba predražuje držanie dlhých pozícií a zatraktívňuje krátke, čo má tendenciu rozdiel zmenšovať.
Každá platba sa počíta takto: platba financovania = hodnota pozície × sadzba financovania. Hodnota pozície je celá jej veľkosť, nie marža, takže pri páke je platba v pomere k vloženým peniazom veľká. Mnohé burzy vyrovnávajú financovanie každých 8 hodín, iné však používajú intervaly 1 hodina, 4 hodiny alebo iné a líši sa aj vzorec, z ktorého sadzba vychádza a ktorý sa zvyčajne odvíja od prémie medzi kontraktom a indexom. Financovanie platíte alebo dostávate, iba ak v čase financovania držíte pozíciu.
Financovanie si platia obchodníci navzájom, burza si ho neúčtuje, takže je oddelené od obchodných poplatkov. Sadzba, ktorá zostáva vysoká, naznačuje, že mnoho obchodníkov stojí na jednej strane, no nehovorí, kedy sa cena otočí. Za mnoho intervalov sa aj malá sadzba nazbiera na citeľný náklad alebo príjem.
Príklad (hypotetické čísla)
Predpokladajme, že držíte dlhú perpetuálnu pozíciu v hodnote 20 000 $ s maržou 2 000 $ (10x) a sadzba financovania je +0,01 % každých 8 hodín.
Každá platba = 20 000 $ × 0,01 % = 2 $, ktoré dostanú krátke pozície; pri 3 intervaloch denne to predstavuje 6 $ za deň.
Za 30 dní pri rovnakej sadzbe: 6 $ × 30 = 180 $, čo je 9 % z marže 2 000 $.
Keby bola sadzba namiesto toho −0,01 %, dlhá pozícia by za každý interval dostala 2 $: o tom, kto platí, rozhoduje znamienko a o tom, koľko, hodnota pozície, nie marža.
Časté chyby
- Myslieť si, že sadzba financovania je poplatok, ktorý si ponecháva burza.
- Počítať financovanie z marže namiesto celej hodnoty pozície.
- Predpokladať, že každá burza používa rovnaký 8-hodinový interval.
- Vnímať vysokú kladnú sadzbu ako záruku, že cena klesne.
Súvisiace kalkulačky
Tento slovník slúži iba na vzdelávacie účely a nie je investičným poradenstvom. Príklady používajú hypotetické čísla.