Definícia
Likvidácia je nútené uzavretie pákovej pozície burzou alebo protokolom, keď marža na účte klesne pod požadovanú udržiavaciu úroveň.
Ako to funguje
Na otvorenie pákovej pozície je potrebná počiatočná marža; na jej udržanie udržiavacia marža, teda nižšie minimum stanovené ako percento z hodnoty pozície. Keď sa cena pohybuje proti pozícii, straty maržu znižujú. Keď zostávajúca marža dosiahne udržiavaciu úroveň, systém burzy pozíciu uzavrie, úplne alebo postupne, aby straty neprevýšili vklad.
Pri izolovanej dlhej pozícii platí približný odhad: likvidačná cena ≈ vstupná cena × (1 − 1 ÷ páka + sadzba udržiavacej marže). Pri krátkej pozícii sa znamienka obrátia: vstupná cena × (1 + 1 ÷ páka − sadzba udržiavacej marže). Burzy používajú vlastné vzorce, úrovne a poplatky a väčšina sleduje značkovú cenu (mark price), nie posledný obchod, takže presná úroveň je tá, ktorú ukazuje prehľad pozície na burze. Likvidačný poplatok môže zobrať časť marže, ktorá zostane.
Režim marže mení, čo je v ohrození. Pri izolovanej marži môžete prísť iba o maržu pridelenú danej pozícii. Pri krížovej marži (cross margin) podopiera otvorené pozície celý zostatok účtu, čo môže likvidáciu oddialiť, no ohrozuje viac peňazí. Stop-loss nastavený pred likvidačnou cenou zvyčajne obchod uzavrie skôr, s menšou a plánovanou stratou.
Príklad (hypotetické čísla)
Predpokladajme, že otvoríte izolovanú dlhú pozíciu 10x v minci A pri cene 100 $ s maržou 1 000 $ (pozícia 10 000 $, 100 mincí) a sadzba udržiavacej marže je 0,5 %.
Likvidačná cena ≈ 100 $ × (1 − 1 ÷ 10 + 0,005) = 100 $ × 0,905 = 90,50 $, čo je pokles o 9,5 %.
Pri 90,50 $ je strata 100 × 9,50 $ = 950 $ a zostane približne 50 $ marže, čo je udržiavacia úroveň 0,5 % z 10 000 $.
Pri páke 20x dá ten istý vzorec 100 $ × (1 − 0,05 + 0,005) = 95,50 $, len 4,5 % pod vstupnou cenou.
Príklad ukazuje, že vyššia páka posúva likvidačnú cenu bližšie k vstupnej cene.
Časté chyby
- Predpokladať, že burza vás pred likvidáciou pozície upozorní alebo počká.
- Používať krížovú maržu bez uvedomenia si, že môžete prísť o celý zostatok účtu.
- Považovať likvidačnú cenu za stop-loss, hoci poplatky a rýchle trhy môžu výsledok zhoršiť.
- Počítať likvidačnú cenu podľa vzorca prevzatého z inej burzy.
Súvisiace kalkulačky
Tento slovník slúži iba na vzdelávacie účely a nie je investičným poradenstvom. Príklady používajú hypotetické čísla.