พันธบัตรฝรั่งเศสฟื้นตัวเมื่อวันจันทร์ที่ 26 ตุลาคม 2026 หลัง Moody’s คงอันดับความน่าเชื่อถือด้านหนี้ภาครัฐของฝรั่งเศสไว้ที่ Aa3 ซึ่งช่วยบรรเทาสถานการณ์หลังเกิดแรงเทขายอย่างหนัก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของประเทศลดลง 4.5 จุดพื้นฐาน ขณะที่ส่วนชดเชยต้นทุนการกู้ยืมเมื่อเทียบกับเยอรมนีแคบลง ก่อนการตัดสินใจของธนาคารกลางในช่วงปลายสัปดาห์

ประเด็นสำคัญ

  • Moody’s คงอันดับ Aa3 ของฝรั่งเศส โดยการประเมินตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าจะมีงบประมาณที่ช่วยลดการขาดดุลในปี 2027
  • อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของฝรั่งเศสลดลง หลังจากแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2002 เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา
  • การตัดสินใจของ ECB ในวันที่ 29 ตุลาคมเป็นเหตุการณ์ด้านนโยบายสำคัญถัดไปของยูโรโซน โดยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงเดิม

สารบัญ

พันธบัตรฝรั่งเศสฟื้นตัวหลังเผชิญสัปดาห์ที่ยากลำบาก

การฟื้นตัวเกิดขึ้นหลัง Moody’s ตัดสินใจเมื่อช่วงปลายวันศุกร์ที่ 23 ตุลาคมว่าจะคงอันดับความน่าเชื่อถือด้านหนี้ภาครัฐของฝรั่งเศสไว้ การประท้วงในช่วงสุดสัปดาห์ส่วนใหญ่ยังหลีกเลี่ยงเหตุไม่สงบทางสังคมที่เกิดขึ้นในสัปดาห์ก่อนหน้า ขณะที่ราคาน้ำมันที่ปรับลดลงเล็กน้อยช่วยหนุนหนี้ยูโรโซน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตร OAT อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรมาตรฐานของฝรั่งเศส แตะ 5.1415% เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 22 ตุลาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2002 ราคาพันธบัตรเคลื่อนไหวสวนทางกับอัตราผลตอบแทน ดังนั้นการลดลงในวันจันทร์จึงสะท้อนการฟื้นตัวของราคาบางส่วน ไม่ใช่การกลับสู่ภาวะก่อนเกิดแรงเทขาย

ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีระหว่างฝรั่งเศสกับเยอรมนีแคบลง 5 จุดพื้นฐาน หลังจากแตะระดับกว้างที่สุดนับตั้งแต่ปี 2011 เมื่อสัปดาห์ก่อน ส่วนต่างดังกล่าววัดอัตราผลตอบแทนส่วนเพิ่มที่นักลงทุนต้องการเพื่อถือครองหนี้ฝรั่งเศสแทนพันธบัตรรัฐบาลมาตรฐานของเยอรมนี

รายการรายละเอียด
อัตราผลตอบแทนพันธบัตร OAT อายุ 10 ปีของฝรั่งเศส4.976% ลดลง 4.5 จุดพื้นฐาน ณ วันที่ 26 ตุลาคม
ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีระหว่างฝรั่งเศสกับเยอรมนี161 จุดพื้นฐาน แคบลง 5 จุดพื้นฐาน
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของเยอรมนี3.357% เพิ่มขึ้น 1.5 จุดพื้นฐาน
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีของเยอรมนี3.049% เพิ่มขึ้น 2 จุดพื้นฐาน

การบรรเทาจากอันดับความน่าเชื่อถือขึ้นอยู่กับแนวโน้มการคลัง

Moody’s ระบุว่าอันดับ Aa3 ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าจะมีงบประมาณที่ช่วยลดการขาดดุลในปี 2027 และต้นทุนทางการเงินกับความตึงเครียดทางสังคมจะผ่อนคลายลงบ้างในช่วงหลายเดือนข้างหน้า สิ่งเหล่านี้เป็นสมมติฐานที่รองรับอันดับความน่าเชื่อถือ ไม่ใช่การปรับปรุงฐานะการคลังของฝรั่งเศสที่เกิดขึ้นแล้ว

รัฐสภาที่แตกแยกทำให้ความพยายามเสริมสร้างฐานะการคลังภาครัฐมีความซับซ้อน ขณะที่การวางท่าทีทางการเมืองเริ่มขึ้นก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2027

Rainer Guntermann นักกลยุทธ์ด้านอัตราดอกเบี้ยของ Commerzbank กล่าวว่า การคงอันดับความน่าเชื่อถือไว้ที่เดิมอาจช่วยบรรเทาแรงกดดันต่อ OAT เพิ่มเติม การประเมินของเขาชี้ว่ายังมีโอกาสที่การฟื้นตัวจะดำเนินต่อไป แต่ไม่ได้ยืนยันว่าแรงกดดันทางการคลังที่อยู่เบื้องหลังแรงเทขายก่อนหน้านี้ได้รับการคลี่คลายแล้ว

การตัดสินใจของ ECB ทำให้ตลาดหันมาจับตาสัญญาณด้านนโยบาย

กำหนดการประชุมนโยบายการเงินของ ECB ระบุว่าการประชุมครั้งถัดไปจะสิ้นสุดในวันพฤหัสบดีที่ 29 ตุลาคม ตามด้วยการแถลงข่าว คาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไว้เท่าเดิม ทั้งนี้ยังเป็นเพียงการคาดการณ์ ไม่ใช่การตัดสินใจที่ประกาศแล้ว

ตลาดจะจับตาการประเมินเศรษฐกิจของประธาน Christine Lagarde และความคิดเห็นใด ๆ เกี่ยวกับต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นในฝรั่งเศสและประเทศอื่น ๆ ในยูโรโซนที่มีหนี้สูง Guntermann กล่าวว่าแรงผ่อนคลายชั่วคราวในตลาดอาจดำเนินต่อไปจนถึงก่อนการตัดสินใจ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีปรับขึ้นในวันจันทร์ หลังพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงสัปดาห์ก่อนหน้า นอกจากนี้ ยังมีกำหนดการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในช่วงปลายสัปดาห์

สรุป

การคงอันดับความน่าเชื่อถือช่วยให้พันธบัตรฝรั่งเศสมีช่องว่างหายใจบ้าง แต่สมมติฐานด้านการคลังของ Moody’s ยังคงมีความสำคัญ หมุดหมายด้านนโยบายยูโรโซนที่ยืนยันแล้วครั้งถัดไปคือการตัดสินใจและการแถลงข่าวของ ECB ในวันที่ 29 ตุลาคม

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความ FinanceVelix นี้นำเสนอข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเอง และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง