Дохідність облігацій Індії зросла 23 жовтня 2026 року, коли торги державними цінними паперами завершилися десятим тижнем поспіль із втратами — це найдовша серія падіння за три десятиліття. Ціна на нафту марки Brent трималася поблизу $115 за барель, а очікування подальшого посилення політики Резервного банку Індії чинили тиск на ринок.
Ключові висновки
- Дохідність базових облігацій із погашенням у 2036 році за підсумками тижня становила 7.4740%, підвищившись на дев’ять базисних пунктів.
- Значна залежність Індії від імпорту нафти робить інфляцію та державні фінанси вразливими до високих цін на нафту.
- ICICI Securities Primary Dealership прогнозує, що до лютого 2027 року ставка РЕПО сягне 6%; це прогноз, а не зобов’язання Резервного банку Індії.
Зміст
- Дохідність облігацій Індії продовжує тривале зростання
- Ціна на нафту поблизу $115 посилює інфляційні побоювання
- Подальше посилення політики Резервного банку Індії залишається прогнозом
- Висновок
Дохідність облігацій Індії продовжує тривале зростання
Дохідність базових державних облігацій зі ставкою купона 6.94% і погашенням у 2036 році становила наприкінці п’ятничних торгів 7.4740% проти 7.4596% на попередній сесії. Ціни на облігації рухаються обернено до їхньої дохідності, тож її підвищення означало чергове падіння ціни папера.
Тижневому зростанню на дев’ять базисних пунктів передувало сукупне підвищення на 62 базисні пункти за попередні дев’ять тижнів — найрізкіше за такий період із 1998 року. Отже, останній тиждень продовжив уже значне переоцінювання, а не став окремим епізодом розпродажу.
| Показник | Значення |
|---|---|
| Однорічний своп з індексацією на ставку овернайт | 6.58% |
| Дворічний своп з індексацією на ставку овернайт | 6.65% |
| П’ятирічний своп з індексацією на ставку овернайт | 6.8150% |
Ціна на нафту поблизу $115 посилює інфляційні побоювання
Ціна на нафту марки Brent коливалася поблизу $115 за барель — найвищого рівня майже за шість місяців. Загострення геополітичної напруженості посилило побоювання щодо подальших перебоїв у світових постачаннях енергоносіїв.
Індія імпортує майже 90% необхідної їй нафти, тому тривале зростання цін на сировину має для країни особливо значні наслідки. Дорожча нафта збільшує імпортні витрати, чинить тиск на валюту та інфляційні перспективи й послаблює державні фінанси. Ці ризики ускладнюють ситуацію на ринку державних облігацій, оскільки інвестори оцінюють, наскільки ще можуть зрости процентні ставки.
Подальше посилення політики Резервного банку Індії залишається прогнозом
На початку жовтня Резервний банк Індії підвищив базову ставку РЕПО до 5.5% і змінив спрямованість монетарної політики на контрольоване посилення, сигналізувавши про готовність і надалі підвищувати ставки, якщо ціновий тиск стане стійкішим.
В поясненні ставки РЕПО Індійська економічна служба визначає її як фіксовану ставку, за якою Резервний банк Індії надає банкам овернайт-кредити під заставу державних цінних паперів. Зміни цієї ставки передаються через грошові ринки до інших процентних ставок і впливають на попит, інфляцію та економічне зростання.
ICICI Securities Primary Dealership заявила, що протокол засідання та ширша економічна ситуація вказують на можливе підвищення ключової ставки до 6% до лютого 2027 року. На думку компанії, підвищення на 25 базисних пунктів у грудні фактично гарантоване, тоді як більший крок у 50 базисних пунктів міг би бути тактично виправданим залежно від нових даних і світових подій. Резервний банк Індії не оголошував про жодне з цих рішень.
Натомість ставки свопів з індексацією на ставку овернайт протягом тижня майже не змінилися, на відміну від дохідності державних облігацій. На закритті торгів у п’ятницю вони становили:
Висновок
Після 10 тижнів розпродажу дохідність облігацій Індії залишається чутливою до цін на нафту та наступного рішення Резервного банку Індії щодо монетарної політики. Грудневе рішення стане перевіркою очікувань подальшого посилення; масштаб будь-якого підвищення поки не визначений.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові поради. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
