У третьому кварталі 2026 року прибуток SCA загалом залишався стабільним: сильніша торгівля контейнерним картоном і нижчі витрати на технічне обслуговування компенсували слабші ціни реалізації та несприятливі валютні коливання. Шведська компанія лісової промисловості 23 жовтня повідомила про EBITDA у розмірі SEK 1.631 мільярда — на 1% менше, ніж роком раніше, але на 25% більше, ніж у другому кварталі.

Основні висновки

  • Квартальні продажі зросли на 5%, тоді як маржа EBITDA скоротилася до 31.1% із 32.9% роком раніше.
  • Сильні результати сегмента контейнерного картону контрастували зі слабкими ринками целюлози та нижчою рентабельністю виробництва деревної продукції.
  • Керівництво очікує подальшого зниження витрат на деревину в IV кварталі, а також зростання витрат на хімікати й впливу зупинки виробництва целюлози на технічне обслуговування.

Зміст

Прибуток SCA відновився порівняно з попереднім кварталом, але річний тиск зберігається

Повідомлення про результати за третій квартал SCA засвідчило чисті продажі на рівні SEK 5.248 мільярда проти SEK 4.993 мільярда роком раніше. Зростання обсягів поставок підтримало продажі, тоді як нижчі ціни реалізації та негативний вплив валютних курсів діяли в протилежному напрямку.

Поліпшення порівняно з попереднім кварталом було виразнішим: EBITDA зросла з SEK 1.303 мільярда у другому кварталі, а маржа — з 25.3%. Відновленню сприяли вищі ціни реалізації, нижчі витрати на планове технічне обслуговування, дешевша промислова деревина та сезонне скорочення витрат.

Сильніший квартал не нівелював попереднього спаду. За січень–вересень EBITDA скоротилася на 24% — до SEK 4.041 мільярда; на порівняння за дев’ять місяців негативно вплинули нижчі ціни, несприятливі валютні коливання та вищі витрати на сировину.

ПоказникДеталі
Операційний прибуток за III кварталSEK 1.047 мільярда проти SEK 1.112 мільярда роком раніше.
Чистий прибуток за III кварталSEK 772 мільйони проти SEK 832 мільйонів роком раніше.
Прибуток на акцію за III кварталSEK 1.10 проти SEK 1.19 роком раніше.
Операційний грошовий потік за III кварталSEK 426 мільйонів проти SEK 1.111 мільярда роком раніше.
Чистий борг до EBITDA за останні 12 місяців2.0 раза проти 1.7 раза роком раніше та 2.1 раза у II кварталі 2026 року.

Контейнерний картон задає тон різноспрямованим операційним результатам

Продажі контейнерного картону зросли на 12%, а EBITDA сегмента — на 130% у річному вимірі. Протягом кварталу SCA провела чергове підвищення цін на крафтлайнер, тоді як попит на пакувальний папір у Європі підтримали пожвавлення промислового виробництва та попит з боку електронної комерції й сегмента товарів повсякденного вжитку.

Генеральний директор Ульф Ларссон заявив, що додаткове підвищення цін вплине на результати четвертого кварталу. Він також визнав, що значний розрив у цінах між крафтлайнером і тестлайнером із вторинного волокна створює ризик заміщення, хоча SCA наразі не відчуває істотного тиску.

Ситуація на ринку целюлози залишалася слабшою: середні ціни реалізації трохи знизилися порівняно з другим кварталом, попри збільшення поставок і хороші виробничі показники. Виробництво деревної продукції також зазнало тиску: маржа EBITDA сегмента впала до 8% із 15% роком раніше через високі витрати на сировину та менші обсяги поставок.

Витрати на енергію по-різному впливали на різні напрями групи. Високі ціни на паливо негативно позначилися на лісовому та промисловому бізнесах, але підтримали сегмент відновлюваної енергетики, де маржа EBITDA сягнула 42%.

Зниження витрат на деревину полегшить становище в IV кварталі, але будуть і протилежні чинники

Фінансовий директор Андреас Евертц повідомив, що у третьому кварталі витрати на пиловочник і балансову деревину знизилися приблизно на 5% порівняно з попереднім кварталом. Керівництво очікує, що в четвертому кварталі вони скоротяться ще на 4%–5%.

Це може знизити витрати промислових підрозділів, але не означатиме безумовного поліпшення для інтегрованого бізнесу SCA загалом. Нижчі ціни на деревину також впливають на прибутки лісового напряму та зменшують вартість побічного продукту — трісок, які продаються як балансова деревина.

Інші чинники й надалі створюватимуть тиск. Керівництво очікує зростання витрат на хімікати, а холодніша погода на півночі Швеції збільшить витрати промислових підприємств на енергію. Зупинка виробництва целюлози на технічне обслуговування, що розпочалася наприкінці третього кварталу, як очікується, найбільше вплине на обсяги в IV кварталі.

Obbola ще потрібен час, щоб вийти на повну потужність

Ларссон заявив, що проєкту виробництва контейнерного картону в Obbola знадобиться ще близько року, щоб досягти проєктної потужності у 700,000 тонн. Отже, вихід на планові показники ще не завершено, а повний операційний ефект поки не досягнутий.

Евертц зазначив, що структура витрат поліпшується, а поставки повертаються з закордонних ринків до Європи, що підтримує валовий прибуток. За його словами, початкові фінансові цілі можна досягти за нормальних ринкових умов після виходу на повне виробництво; це не означає, що таких результатів уже досягнуто.

Висновок

Наступним випробуванням для прибутку SCA стане четвертий квартал: керівництво очікує подальшого позитивного впливу підвищення цін на крафтлайнер і зниження витрат на деревину. Ці здобутки будуть нівельовані зростанням витрат на хімікати й сезонних витрат на енергію, а також запланованою зупинкою виробництва целюлози на технічне обслуговування.

Читайте більше новин

Більше новин FinanceVelix

Застереження

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові поради. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Наведені факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.