Визначення
Біржовий фонд (ETF) — це інвестиційний фонд, акції якого торгуються на фондовій біржі, як звичайна акція, тоді як сам фонд володіє кошиком активів, наприклад акцій, облігацій чи сировинних товарів.
Як це працює
Більшість ETF дотримуються певного правила, наприклад відстежують ринковий індекс, сектор, ціну сировинного товару чи визначену стратегію. Фонд володіє базовими активами або інструментами, що відтворюють їхню дохідність, і ділить право власності на акції. Інвестори купують і продають ці акції протягом торгових годин за ринковими цінами, так само як звичайні акції.
Вартість активів фонду в розрахунку на одну акцію називають вартістю чистих активів (NAV). Ринкова ціна тримається близько до NAV завдяки механізму створення та погашення: великі фінансові компанії, які називають уповноваженими учасниками, можуть передати фонду активи в обмін на нові акції ETF або повернути акції в обмін на базові активи. Якщо ціна відхиляється від NAV, цей процес робить закриття розриву вигідним.
Витрати бувають двох основних видів. Коефіцієнт витрат — це річна комісія, що зазначається у відсотках від активів і поступово вираховується з фонду. Спред між bid і ask сплачують під час торгівлі, і він зазвичай ширший у малих ETF або тих, якими рідко торгують. ETF із кредитним плечем та інверсні ETF прагнуть отримати кратну або протилежну денну дохідність. Оскільки їх щодня перебалансовують, їхні результати за тижні чи місяці можуть сильно відрізнятися від такої кратної дохідності індексу.
Приклад (гіпотетичні цифри)
Припустімо, ви тримаєте $10 000 в ETF X, який відстежує індекс і має коефіцієнт витрат 0,20% на рік.
Річні витрати ≈ $10 000 × 0,20% = $20; їх поступово вираховують з активів фонду, а не виставляють вам окремий рахунок.
ETF Y прагне отримати 2× денну дохідність того самого індексу. За 2 дні індекс зростає зі 100 до 110 (+10%), а потім падає до 99 (−10%), тобто загальна зміна становить −1%.
ETF Y зростає зі 100 до 120 (+20%), а потім падає до 96 (−20%) — загальна зміна −4%, а не 2 × −1% = −2%.
І комісії, і щоденне перебалансування призводять до того, що результат ETF з часом відрізняється від простої дохідності індексу.
Типові помилки
- Вважати, що кожен ETF — це широкий низькоризиковий індексний фонд, незалежно від того, чим він володіє.
- Тримати ETF із кредитним плечем або інверсний ETF місяцями й очікувати рівно 2× або −1× дохідності індексу.
- Не зважати на спред між bid і ask, торгуючи ETF із низькою ліквідністю.
- Порівнювати ETF за ціною однієї акції, а не за складом активів, витратами та якістю відстеження.
Пов’язані калькулятори
Цей словник має лише освітню мету й не є інвестиційною порадою. У прикладах використано гіпотетичні цифри.