Визначення
Волатильність показує, наскільки сильно дохідність активу коливається довкола свого середнього значення за певний період; зазвичай її виражають як річне стандартне відхилення дохідності.
Як це працює
Щоб розрахувати історичну волатильність, беруть ряд значень дохідності, наприклад щоденні зміни у відсотках, і обчислюють їхнє стандартне відхилення — статистичний показник того, наскільки далеко значення зазвичай відходять від середнього. Потім результат переводять у річний вимір: денне стандартне відхилення × √252 для акцій, якими торгують приблизно 252 дні на рік, або × √365 для криптовалют, якими торгують щодня. Постачальники використовують різні періоди й частоту даних, тож опубліковані показники можуть різнитися.
Історична волатильність описує те, що вже сталося. Імпліцитну волатильність виводять із цін опціонів, і вона відображає, наскільки великих рухів ринок очікує в майбутньому. Трейдери використовують волатильність, щоб порівнювати активи, визначати розмір позицій так, щоб звичайний рух не виходив за межі їхнього ліміту ризику, і встановлювати стопи на такій відстані, щоб повсякденний шум навряд чи їх вибив.
Волатильність нічого не говорить про напрямок: стабільне зростання і різке падіння можуть дати схожі цифри. Вона також змінюється з часом, часто стрибаючи під час ринкового стресу, а спокійний період не означає, що великі рухи неможливі.
Приклад (гіпотетичні цифри)
Припустімо, денне стандартне відхилення дохідності акції X становить 1,5%, а монети A — 4%.
Річна волатильність акції X = 1,5% × √252 ≈ 1,5% × 15,87 ≈ 23,8%.
Річна волатильність монети A = 4% × √365 ≈ 4% × 19,10 ≈ 76,4%.
Дохідність монети A коливається більш ніж у 3 рази ширше, ніж дохідність акції X, але жоден із цих показників не говорить, зросте чи впаде ціна будь-якого з активів.
Типові помилки
- Сприймати високу волатильність як прогноз падіння ціни.
- Порівнювати показники волатильності, розраховані за різні періоди або за даними різної частоти.
- Вважати, що нещодавній спокійний період означає, що волатильність і далі залишатиметься низькою.
Пов’язані калькулятори
Цей словник має лише освітню мету й не є інвестиційною порадою. У прикладах використано гіпотетичні цифри.