Quỹ chỉ số (Index Fund)

Cách hoạt động

Chỉ số là một danh sách chứng khoán được lập theo quy tắc, chẳng hạn những công ty lớn nhất ở một quốc gia, kèm phương pháp xác định tỷ trọng. Quỹ chỉ số đi theo danh sách đó thay vì để nhà quản lý chọn những cổ phiếu họ kỳ vọng sẽ tăng tốt, cách tiếp cận này gọi là đầu tư thụ động. Vì quỹ chủ yếu giao dịch khi chỉ số thay đổi hoặc khi có dòng tiền vào ra, chi phí của nó thường thấp hơn các quỹ quản lý chủ động. Quỹ chỉ số có thể là quỹ tương hỗ, thường được mua bán mỗi ngày một lần theo giá trị tài sản ròng, hoặc là ETF giao dịch trong ngày.

Nhiều chỉ số phổ biến được tính tỷ trọng theo vốn hóa thị trường, nên các công ty lớn nhất nhận được nhiều tiền nhất. Khi đó, một vài công ty lớn có thể quyết định phần lớn lợi nhuận của quỹ. Các chỉ số khác phân bổ tỷ trọng đều nhau giữa các công ty hoặc theo các yếu tố như cổ tức, điều này làm thay đổi kết quả.

Không quỹ chỉ số nào khớp hoàn hảo với chỉ số của nó. Phí, chi phí giao dịch, tiền mặt giữ lại để đáp ứng yêu cầu rút vốn và việc chọn mẫu tạo ra khoảng chênh giữa lợi nhuận của quỹ và lợi nhuận của chỉ số, thường gọi là chênh lệch mô phỏng (tracking difference). Mức độ biến thiên của khoảng chênh đó theo thời gian gọi là sai số mô phỏng (tracking error). Quỹ chỉ số cũng chịu toàn bộ những thăng trầm của thị trường mà nó mô phỏng: nó loại bỏ rủi ro chọn sai cổ phiếu, chứ không loại bỏ rủi ro cả thị trường đi xuống.