Định nghĩa
Nguồn cung tối đa là số coin hoặc token lớn nhất có thể tồn tại đối với một đồng tiền điện tử, theo quy tắc của giao thức. Khi đạt đến mức này, không thể tạo thêm đơn vị mới.
Cách hoạt động
Nhiều đồng tiền điện tử đưa một mức trần cứng (hard cap) vào mã nguồn. Bitcoin là ví dụ nổi tiếng nhất: quy tắc của nó cho phép tối đa 21.000.000 bitcoin, và coin mới được phát hành theo một lịch cố định, chậm dần theo thời gian qua các lần halving. Những dự án khác tạo toàn bộ nguồn cung tối đa ngay khi ra mắt rồi phát hành dần thông qua lịch vesting và mở khóa, nên tổng cung chạm mức trần từ rất lâu trước nguồn cung lưu hành.
Không phải mạng lưới nào cũng có mức tối đa. Ví dụ, Ethereum không có mức trần cố định: coin mới liên tục được phát hành làm phần thưởng, trong khi một phần phí bị đốt, và nguồn cung tăng hay giảm trong một giai đoạn phụ thuộc vào sự cân bằng giữa hai yếu tố này. Với những coin như vậy, mục nguồn cung tối đa trên các trang dữ liệu thường để trống hoặc ghi là không giới hạn.
Nguồn cung tối đa được dùng để đánh giá mức pha loãng trong tương lai, vì khoảng cách giữa nguồn cung lưu hành hiện tại và mức trần chính là lượng coin còn sắp ra thị trường. Đây cũng là đầu vào để tính định giá pha loãng hoàn toàn. Mức trần chỉ vững chắc đến đâu là tùy vào các quy tắc đứng sau nó: ở một số dự án, các cuộc bỏ phiếu quản trị hoặc nâng cấp hợp đồng có thể thay đổi nguồn cung tối đa, vì vậy cần kiểm tra ai nắm quyền đó. Bản thân mức trần cũng không tự tạo ra giá trị; giá vẫn do nhu cầu quyết định.
Ví dụ (số liệu giả định)
Giả sử coin Y có nguồn cung tối đa 100.000.000 coin và đến nay đã phát hành 64.000.000 coin.
Số coin còn chưa phát hành = 100.000.000 − 64.000.000 = 36.000.000, tức 64% mức trần đã được đưa ra thị trường.
Lượng phát hành trong tương lai so với nguồn cung hiện tại = 36.000.000 ÷ 64.000.000 = 56,25%.
Mức trần cứng giới hạn nguồn cung cuối cùng, nhưng người nắm giữ vẫn có thể chứng kiến nguồn cung tăng thêm hơn một nửa trước khi chạm mức trần.
Sai lầm thường gặp
- Cho rằng một coin có mức trần sẽ không có thêm nhiều nguồn cung, trong khi phần lớn có thể vẫn chưa được phát hành.
- Tin rằng mọi đồng tiền điện tử đều có nguồn cung tối đa, trong khi một số mạng lưới phát hành coin mới không có thời điểm kết thúc.
- Coi mức trần cứng là vĩnh viễn ở những dự án mà hoạt động quản trị hoặc nâng cấp có thể thay đổi nó.
- Nghĩ rằng chỉ riêng việc có nguồn cung tối đa cố định đã bảo đảm giá sẽ tăng.
Công cụ tính liên quan
Từ điển thuật ngữ này chỉ nhằm mục đích giáo dục, không phải lời khuyên đầu tư. Các ví dụ sử dụng số liệu giả định.