Định nghĩa
Lãi và lỗ (PnL) là khoản lãi hoặc lỗ của một vị thế. PnL đã thực hiện đến từ những vị thế đã đóng, còn PnL chưa thực hiện là khoản lãi hoặc lỗ trên giấy của những vị thế vẫn đang mở.
Cách hoạt động
Với vị thế long, tức vị thế có lãi khi giá tăng, PnL = (giá thoát lệnh − giá vào lệnh) × số lượng − phí. Với vị thế short, có lãi khi giá giảm, thứ tự được đảo ngược: PnL = (giá vào lệnh − giá thoát lệnh) × số lượng − phí. Tỷ suất lợi nhuận % = PnL ÷ chi phí của vị thế × 100, giúp so sánh được các giao dịch có quy mô khác nhau.
Khi vị thế đang mở, các nền tảng tính PnL chưa thực hiện theo giá thị trường hiện tại hoặc, với hợp đồng tương lai, theo giá đánh dấu, một mức giá tham chiếu được thiết kế để không bị ảnh hưởng bởi những cú biến động ngắn. Con số này thay đổi mỗi khi giá dịch chuyển và chưa được chốt. PnL chỉ trở thành đã thực hiện khi vị thế được đóng; nếu chỉ đóng một phần thì chỉ phần đó được thực hiện.
PnL đầy đủ bao gồm mọi chi phí: phí giao dịch cả khi vào lẫn khi thoát lệnh, chênh lệch giá mua – bán và, với hợp đồng tương lai vĩnh cửu, các khoản funding đã trả hoặc đã nhận. Bỏ qua những khoản này khiến kết quả trông đẹp hơn thực tế, điều quan trọng nhất với người giao dịch thường xuyên. PnL tính bằng đô la và tỷ suất lợi nhuận tính bằng phần trăm trả lời những câu hỏi khác nhau, nên một khoản lãi lớn bằng đô la trên một vị thế lớn vẫn có thể là tỷ suất lợi nhuận nhỏ.
Ví dụ (số liệu giả định)
Giả sử bạn mua 50 đơn vị token X ở giá 40 USD và sau đó bán 30 đơn vị ở giá 46 USD, trả tổng cộng 3 USD phí cho 30 đơn vị này.
PnL đã thực hiện = (46 USD − 40 USD) × 30 − 3 USD = 180 USD − 3 USD = 177 USD.
Tỷ suất lợi nhuận của phần đã đóng = 177 USD ÷ (40 USD × 30) = 177 USD ÷ 1.200 USD = khoảng 14,8%.
20 đơn vị còn lại vẫn đang mở và giá hiện là 37 USD: PnL chưa thực hiện = (37 USD − 40 USD) × 20 = −60 USD.
Khoản 177 USD đã được chốt, còn khoản −60 USD chỉ tồn tại trên giấy và sẽ tiếp tục thay đổi cho đến khi số đơn vị đó được bán.
Sai lầm thường gặp
- Coi khoản lãi chưa thực hiện là tiền đã kiếm được.
- Tính PnL mà không trừ phí, chênh lệch giá mua – bán hay các khoản funding.
- So sánh PnL bằng đô la giữa những giao dịch có quy mô rất khác nhau thay vì xem tỷ suất lợi nhuận phần trăm.
Công cụ tính liên quan
Từ điển thuật ngữ này chỉ nhằm mục đích giáo dục, không phải lời khuyên đầu tư. Các ví dụ sử dụng số liệu giả định.