住友生命在審慎態度下維持日債投資步調

住友生命保險於2026年10月26日表示，將在本財年下半年維持與上半年相同的日本政府債券投資步調，同時密切關注超長期債券收益率。該保險公司預期，儘管投資步調不變，其資產負債管理投資組合中的日債持有量仍將下降。

重點摘要

• 該保險公司計劃在下半年維持上半年的日債投資步調。
• 超長期債券收益率上升，讓新增投資的回報更佳，但快速變動可能加劇波動。
• 住友生命預測日本央行將於2026年12月及2027年4月進一步升息。

目錄

• 住友生命權衡較高收益率與波動風險
• 預期投資組合持有量將持續下降
• 利率與收益率預測延伸至2027年春季
• 結論

住友生命權衡較高收益率與波動風險

該保險公司維持投資步調穩定，而非因預期回報提高便加快買進。投資規劃部總經理泉忠和表示，超長期日債收益率上升可提高新增投資的回報，並為壽險公司拓展投資機會。

泉忠和也警告，收益率快速變動，或市場對財政管理失去信心，都可能加劇波動。因此，該公司的立場區分了較高收益率的吸引力與收益率變動速度所帶來的風險。

預期投資組合持有量將持續下降

住友生命預期，本財年下半年其資產負債管理投資組合中的日債持有量將減少，與上半年的情況一致。投資步調不變，不代表投資組合餘額也維持不變；該公司未提供預期減幅的數值目標。

其 資產負債管理政策 說明，公司在管理投資時會考量壽險負債的長期特性。該政策所述方針旨在控制風險的同時，透過公債、公司債及貸款等長期生息資產，取得穩定收益。這項政策說明了投資組合的目的背景，但並不能證實最新的投資計劃。

利率與收益率預測延伸至2027年春季

該保險公司預期，日本央行將於2026年12月把政策利率升至1.5%，並於2027年4月進一步升至1.75%。該公司也預測，到2027年3月底，基準政府債券收益率將進一步上升，詳情如下。

這些數字是住友生命的預測，並非央行已公布的決策，也不是已觀察到的市場收益率。這些預測勾勒出該保險公司在維持投資步調之際所預期的利率環境。

結論

住友生命前景展望接下來的考驗，是收益率在本財年下半年是否如預期發展。該公司表示，計劃仍是維持穩定投資，同時讓資產負債管理投資組合中的日債持有量進一步下降。

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