德意志銀行預期，持續通膨與穩健的經濟成長將支持進一步貨幣緊縮，印度央行回購利率將於2027年上半年升至6.25%。這項於2026年10月27日提出的預測，預計2026年12月升息25個基點，並於2027年上半年再升息50個基點。這是該銀行的預測，並非印度儲備銀行已宣布的決策。

重點摘要

  • 德意志銀行預測，2026年12月及2027年上半年將進一步升息。
  • 該銀行預期通膨將持續高企，實質GDP成長則維持在7%以上。
  • 油價上漲對通膨、盧比及未來財政整頓構成風險。

印度央行回購利率展望取決於持續通膨

德意志銀行預測，2026年10月至12月消費者物價通膨平均為6%，2027財年為5%，2028財年為4.7%。該行認為，若排燈節後國內燃料價格上漲，通膨還可能面臨進一步上行風險。

該銀行也指出，批發物價通膨高於11%，可能進一步推高消費者成本。該行表示，家庭通膨預期已從西亞衝突前的8%升至10%，增加初期價格衝擊更廣泛擴散的風險。

印度儲備銀行的 利率傳導說明 闡述較高的政策利率如何傳導至房貸和消費借款成本，抑制支出與投資以降低通膨。這項背景說明了緊縮機制，但不代表認同德意志銀行的預測。

強勁成長支持緊縮理由

德意志銀行預期，印度2027財年和2028財年的實質GDP成長都將維持在7%以上。因此，該行的展望是通膨高企、經濟預期仍相對穩健，而非需要降息來支撐疲弱活動的經濟。

即便如此，該銀行仍認為2027財年下半年成長動能將放緩。該行指出，油價上漲、季風雨量低於正常水準，以及與前一年商品及服務稅（GST）稅率下調形成不利比較，都可能拖累成長。

盧比與財政風險延續至2027年

德意志銀行表示，印度儲備銀行近期措施暫時降低了美元需求，並助盧比回升至每美元約₹94.50。不過，該行預期，除非全球總體經濟環境明顯改善，否則盧比在2027年將走弱至每美元₹97以上。

該銀行表示，外匯存底從9月初7860億美元的高點減少約600億美元，凸顯其利率展望所伴隨的外部壓力。

在公共財政方面，德意志銀行預期，中央政府將在印度2027財年達成財政赤字占GDP 4.3%的目標，這將受惠於印度儲備銀行股利及可能的支出調整。該行提醒，受油價高企、補貼需求增加，以及第八薪資委員會相關支出的影響，2028財年的財政整頓可能更加困難。

閱讀更多新聞

更多FinanceVelix新聞

免責聲明

本文由FinanceVelix提供一般資訊，不構成個人化財務、投資、法律或稅務建議。市場價格、利率及經濟狀況可能變動；投資涉及損失風險。本文所載事實依據發布時可取得的資料，且可能變更。請自行查證重要資訊，並視需要諮詢合格專業人士。提及任何資產、公司或服務，不代表對其背書。