Balco 財報：第三季銷售額上升，利潤率與現金流轉弱

Balco 2026 年第三季財報顯示銷售額上升，但獲利能力轉弱，該陽台集團同時裁減員工並重整營運。10 月 26 日公布的業績顯示，淨銷售額為 2.95 億瑞典克朗，高於去年同期的 2.77 億瑞典克朗；調整後 EBITA 則從 300 萬瑞典克朗降至 100 萬瑞典克朗。

重點摘要

• 有機銷售額成長 6%，但調整後 EBITA 利潤率收窄至 0.5%。
• 翻修業務獲利改善，新建築業務則轉為調整後營業虧損。
• 管理層預期每年可節省約 2,500 萬瑞典克朗，全部效益將於 2027 年第二季實現。

Balco 財報顯示成長，但獲利能力未增強

調整後 EBITA 利潤率從去年同期的 1.1% 降至 0.5%，顯示營收增加並未轉化為更強的基礎營業獲利能力。財務長 Viktor Arvidsson 將本季毛利率承壓歸因於個別專案，以及集團各公司間的銷售組合變化。

每股報告虧損擴大至 3.23 瑞典克朗，去年同期為 0.23 瑞典克朗。影響可比性的項目合計為負 8,800 萬瑞典克朗，其中包括 7,900 萬瑞典克朗的資產減記。排除特定項目的調整後每股虧損則小幅收窄至 0.21 瑞典克朗，去年同期為 0.23 瑞典克朗。

Balco 第三季業績說明會邀請 安排於 10 月 26 日公布業績，隨後由代理執行長 Johan Dyberg 與財務長 Viktor Arvidsson 進行說明。該通知確認的是業績發布時程，而非財務結果。

翻修業務改善，新建築虧損帶來壓力

翻修業務占集團銷售額的 77%，營收為 2.26 億瑞典克朗，去年同期為 2.06 億瑞典克朗。調整後營業利潤從 200 萬瑞典克朗增至 400 萬瑞典克朗，利潤率則從 1.2% 升至 1.7%。

新建築銷售額從 7,000 萬瑞典克朗降至 6,800 萬瑞典克朗。該部門錄得 300 萬瑞典克朗的調整後營業虧損，去年同期則為 100 萬瑞典克朗的利潤。不過，其新接訂單仍從 3,300 萬瑞典克朗增至 5,500 萬瑞典克朗。

集團新接訂單大致持平，為 2.20 億瑞典克朗，去年同期為 2.22 億瑞典克朗；在手訂單則從 13.77 億瑞典克朗增至 15.71 億瑞典克朗。Arvidsson 提醒，不應過度看重單季訂單，因為大型專案可能落在報告期界線的任一側。

重組節省成本仍是前瞻性目標

Balco 採取的措施包括裁減約 60 名員工，約占員工總數的 10%；退出荷蘭市場，並整併瑞典業務。Dyberg 表示，荷蘭剩餘的承諾由 Balco UK 負責處理。

管理層預期每年可節省約 2,500 萬瑞典克朗。相關效益預計自 2026 年第四季起逐步顯現，但 Dyberg 與 Arvidsson 表示，全部效益要到 2027 年第二季才會實現。因此，這項節省成本的預期屬於管理層展望，並非第三季已達成的成果。

Dyberg 表示，Balco 並未寄望翻修或新建築市場復甦。他雖指出瑞典與挪威的新建築活動略有改善，但並未看到市場會迅速回升。

現金創造能力與資本結構仍受關注

儘管銷售額增加，營業現金流仍轉為負值。Arvidsson 表示，Balco 在本季償還了 1,000 萬瑞典克朗的銀行貸款，並正考量所有與資本結構相關的措施。他未宣布增發股份，也未排除這種可能。

下一個里程碑

另一項已確認的里程碑是領導層交接：新任執行長 Charlotte Mattsson 預計於 2027 年第一季到任，目前已開始進行入職安排。

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