Consumer Portfolio Services公布創紀錄的貸款發放額，且信用表現持續改善，帶動CPS於2026年第三季獲利增加。在10月26日的財報討論中，這家汽車貸款機構公布營收為1.319億美元，較一年前增加22%；淨利為700萬美元，增加42%。

重點摘要

  • CPS擴大業務團隊與經銷商網絡，季度貸款發放額達到創紀錄的8.15億美元。
  • 逾期率與年化淨沖銷率下降，但車輛回收金額仍低於歷史水準。
  • 利息費用與債務增加；管理層預期第四季貸款發放額將較低。

CPS獲利增速快於營收

第三季稅前淨利增加44%，達1,010萬美元。每股盈餘從0.20美元升至0.30美元；財務長Danny Bharwani表示，股份回購有助於提升每股業績。

2026年前九個月營收達3.656億美元，增加12%。淨利總計1,870萬美元，高於一年前的1,430萬美元；每股盈餘則從0.59美元升至0.80美元。

核心營運費用增加21%，達5,130萬美元。不過，該季度這些費用占管理資產組合的比率維持在4.5%，顯示成本基礎大致與資產組合同步成長。

項目詳情
花旗銀行倉儲融資額度從3.35億美元增至5.08億美元。
第一資本倉儲融資額度從3.90億美元增至5.18億美元。
倉儲融資總額度首次突破10億美元。

拓展經銷商帶動貸款量創新高

貸款發放額增加108.5%，從2025年第三季的3.91億美元升至8.15億美元。前九個月貸款發放額達21.1億美元，已超越公司先前的全年紀錄。

總裁暨營運長Michael Lavin將成長歸因於擴大業務團隊與經銷商網絡。業務代表人數從2025年底的93人增至約150人；經銷商數量在12個月內增加約90%，達約12,900家。

管理層表示，業務擴張並不代表放寬承保標準。Lavin表示，過去六個月核准率從50%出頭降至40%出頭，儘管季度申請量達130萬件。

信用表現改善，但回收仍構成限制

Lavin表示，逾期30天以上的比率從一年前的13.9%降至12.26%。年化淨沖銷率從8.01%降至7.26%；2026年每一季這兩項指標均較去年同期改善。

被收回車輛在批發拍賣售出後的淨回收率從28%升至32%，但仍低於40%出頭的歷史平均水準。

表現較弱的2022年及2023年貸款批次仍占資產組合的14%。Lavin預期，隨著這些貸款逐步結清，回收率將改善；這仍是管理層的預期，並非已完成的回收成果。

融資能力擴大，借款成本上升

執行長Charles Bradley表示，花旗銀行與第一資本融資額度增加後，倉儲借款額度首次超過10億美元。CPS也在該季度完成一筆8,000萬美元的剩餘權益融資，並動用6,000萬美元償還成本較高的先前融資。

公司的 2026年3月季度申報文件 將倉儲信用額度、剩餘權益融資及證券化信託債務列為負債。這份較早的概況可說明CPS的融資結構，但不能用來核實第三季融資額度的增加。

第三季利息費用增加19%，達7,000萬美元；總債務增加28%，達44億美元。Bradley表示，儘管利率上升，CPS已調整年百分率與費用，以維持利差。

管理層預期第四季貸款發放額將較低。這項展望與第三季已達成的創紀錄放款量是兩回事。

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