納斯達克賣壓消退，脆弱反彈之際油價逼近116美元

2026年10月23日早盤後段，納斯達克賣壓暫歇，指數在前一交易日下跌2.6%後上漲0.2%。這波溫和回升並未擴及華爾街各板塊：布蘭特原油逼近每桶116美元、10年期美國國債殖利率徘徊在5%附近之際，道瓊指數下跌約1%。

重點摘要

• 納斯達克於10月22日收在26,008.86點，下跌694點。
• 週四半導體股領跌，AI基礎設施融資問題受到審視。
• 週五科技股小幅反彈，與股市普遍走弱形成對比。

目錄

• 納斯達克賣壓消退，復甦走勢不一
• AI擴張使資金需求成為焦點
• 國債殖利率與油價令市場環境更複雜
• 政策與科技業財報將是下一輪考驗
• 結論

納斯達克賣壓消退，復甦走勢不一

美東時間10月23日星期五上午11時12分，納斯達克綜合指數上漲0.2%，標普500指數下跌0.2%，道瓊工業平均指數下跌541點，跌幅約1%。這些是盤中數據，並非收盤結果。

標普500指數成分股中，約四分之三下跌，顯示部分大型科技公司的漲幅尚不足以構成全面復甦。

週四的跌勢集中在科技股。費城半導體指數暴跌6.72%，收於10,731.98點，跌幅遠超納斯達克。標普500指數下跌1.2%，收於7,663.43點，而道瓊指數收盤微幅上漲。

AI擴張使資金需求成為焦點

科技股回檔之際，市場開始關注企業將如何為大規模AI運算能力提供資金，以及未來回報是否足以支撐相關支出。Meta披露，計畫推出一類新的無表決權股份，同時承諾投入大量資本支出；這項股份架構計畫尚未構成已完成的募資交易。

Meta的2026年第三季申報文件提供了該公司伺服器、網路資產及資料中心投資的相關背景。這些基礎設施需求有助於解釋，為何AI投資討論的焦點已從營收成長本身，擴展至融資問題。

Nvidia執行長黃仁勳警告，資本需求超過可用資金。融資問題也涉及專業雲端基礎設施供應商：CoreWeave週四下跌約10%，電子產品製造商Celestica則下跌約12%。

國債殖利率與油價令市場環境更複雜

週五上午晚些時候，10年期美國國債殖利率約為4.99%；週四收盤時則約為4.95%至4.96%。週四股市下跌期間，買盤曾推動殖利率大幅走低，但這一走勢並未阻止科技股下跌。

接近5%的殖利率，對借款興建資料中心及採購運算設備的企業影響重大。對投資人而言，這也提供了殖利率較高的替代選擇，可與那些價值高度取決於更遠期獲利的股票相比較。

受中東供應中斷疑慮以及涉及伊朗的衝突影響，布蘭特原油從週五開盤前約114美元，上漲至上午晚些時候的115.86美元。有關可能採取軍事行動的報導，涉及的是潛在計畫，而非已確認的未來行動。

能源成本若持續高企，可能使降低通膨的努力更為複雜，並可能限制聯準會降低借貸成本的彈性。這是政策風險，並非已宣布的決策。

政策與科技業財報將是下一輪考驗

聯準會10月27日至28日的政策會議，以及即將公布的9月個人消費支出通膨數據，將是接下來的政策觀察節點。

Microsoft、Alphabet和Amazon即將公布的季度財報，也將進一步提供科技業營收、現金創造能力及投資承諾方面的證據。僅憑週五納斯達克的小幅上漲，尚不足以證明AI融資疑慮已經消退。

結論

截至週五上午晚些時候，納斯達克賣壓已有所緩和，但反彈仍局限於少數個股。10月27日至28日的聯準會會議是下一個預定的政策考驗，通膨數據和科技業財報則將進一步提供借貸環境與AI支出方面的訊息。

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