Autoliv獲利下滑，2026年利潤率展望收窄至10.5%

Autoliv 2026年第三季獲利下滑，公司將全年調整後營業利潤率展望收窄至約10.5%，即先前區間的下限。10月23日公布的業績顯示，淨銷售額為26.93億美元，較去年同期下滑0.5%；稀釋後每股盈餘為2.13美元，下滑6.8%。

重點摘要

• 成本上升使全年調整後利潤率展望從約10.5%–11%收窄至約10.5%。
• 有機銷售額下滑1.1%，表現優於全球輕型車產量1.9%的跌幅。
• Autoliv維持全年營業現金流約12億美元的展望，同時持續回購股票並發放股息。

目錄

• 成本壓力影響展望，Autoliv獲利轉弱
• 全年指引有賴第四季走強
• 印度與中國汽車製造商支撐銷售表現
• 現金創造能力支撐持續股東回饋
• 結論

成本壓力影響展望，Autoliv獲利轉弱

Autoliv的第三季財務業績顯示，營業利益為2.54億美元，較去年同期的2.67億美元下滑5.0%。公司表示，這項降幅主要是受到2025年第三季收到供應商結算補償的影響，使比較基期偏高。

調整後營業利益下滑3.4%，至2.62億美元。調整後營業利潤率從10.0%降至9.7%，調整後稀釋每股盈餘則從2.32美元降至2.19美元。這些非GAAP指標排除了產能調整及反托拉斯相關事項的影響。

總裁暨執行長Mikael Bratt表示，原物料與物流成本上升、泰國洪災，以及客戶訂單準確度下降，令今年的壓力加劇。勞動效率提升、材料成本節省，以及與客戶和供應商的協商，抵銷了大部分但並非全部的壓力。

全年指引有賴第四季走強

管理層目前預期2026年調整後營業利潤率約為10.5%，低於先前約10.5%–11%的區間。公司維持有機銷售額大致持平，以及營業現金流約12億美元的預期。

Bratt表示，管理層預期第四季表現強勁，原因包括更多產品上市，以及原物料成本大幅回收。這仍是預期，並非業績已經實現改善。

展望假設客戶訂單及目標成本補償均能達成，且關稅或貿易限制不會較2026年10月15日生效的措施出現重大變化。展望亦假設總體經濟環境不會顯著惡化，且不會發生重大供應鏈中斷。

印度與中國汽車製造商支撐銷售表現

Autoliv有機銷售額下滑1.1%，較全球輕型車產量下跌1.9%高出0.8個百分點，表現較佳。各地區表現不一：在中國及亞洲其他地區，銷售增幅優於產量；在歐洲、中東及非洲則落後；在美洲大致與產量同步。

印度有機銷售額成長29%，受惠於汽車產量增加，以及每輛車的安全配備含量提高。對中國本土汽車製造商的銷售額上升約21%，但Autoliv在中國的有機銷售總額仍下滑5.8%。

這項差異反映客戶組合正在變化。中國本土汽車製造商占Autoliv在中國銷售額的58%，高於一年前的約46%；對在中國營運的全球汽車製造商銷售額則下滑約29%。Autoliv於本季在中國開設第二座研發中心。

現金創造能力支撐持續股東回饋

第三季營業現金流從去年同期的2.58億美元降至2.39億美元。自由營業現金流是一項扣除淨資本支出的非GAAP指標，從1.53億美元降至1.24億美元。

Autoliv回購並註銷約123萬股，金額為1.5億美元，並支付6,300萬美元股息，相當於每股0.87美元。其槓桿比率為1.3倍，與前一季幾乎持平。

以下前九個月數據提供更全面的概況：公布銷售額增加，但調整後營業利益大致持平，公布的每股盈餘則下滑。

結論

Autoliv下調利潤率展望後，第四季對達成年度目標至關重要。公司計劃於2027年1月29日公布2026年第四季業績，屆時投資人可評估產品上市及成本回收是否帶來管理層預期的改善。

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