Northern Trust 2026 年第三季盈利超出分析師預期，但 10 月 21 日盤前交易中，股價下跌 0.96% 至 163.86 美元，因第四季營收指引低於預期。稀釋後每股盈餘達 3.40 美元，高於市場共識預估的 2.85 美元；營收約為 22.9 億美元。
重點摘要
- 盈利較第二季下滑，但較一年前大幅增加。
- 第四季營收成長指引為 6%–7%，低於分析師預測的 7.5%。
- Northern Trust 將普通股季度股息從 0.80 美元提高至 0.88 美元。
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Northern Trust 盈利反映艱難的季度比較基期
淨利達 6.429 億美元，低於第二季的 7.922 億美元，但高於一年前的 4.576 億美元。稀釋後每股盈餘較前季的 4.23 美元下滑 20%，但較 2025 年第三季的 2.29 美元上升 48%。
按美國一般公認會計原則（GAAP）計算的營收為 22.944 億美元。按完全課稅等值基礎計算的營收（非 GAAP 指標）共計 23.021 億美元，較前季下滑 15%，但年增 13%。
前季比較下滑，應放在第二季出現異常大額收益的背景下看待。該季包括與 Visa 換股要約相關的 5.254 億美元收益，部分遭 7,390 萬美元證券損失抵銷。第三季的重要收益規模小得多，來自監護服務業務出售及額外的 Visa 相關收益，稅前合計 4,870 萬美元。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 託管／管理資產 | 截至 2026 年 9 月 30 日為 19.8966 兆美元；年增 9%。 |
| 管理資產 | 截至 2026 年 9 月 30 日為 1.963 兆美元；年增 11%。 |
| 平均普通股權益報酬率 | 為 20.1%，一年前為 14.8%。 |
| 信用損失準備費用 | 為 540 萬美元，主要反映一筆商業及機構貸款的沖銷。 |
服務費成長，儘管營收總額下滑
信託、投資及其他服務費是 Northern Trust 最大的非利息收入項目，較前季增加 2%，較一年前增加 8%，達 13.73 億美元。資產服務費年增 8%，財富管理費則成長 9%。
按完全課稅等值基礎計算的淨利息收入年增 14% 至 6.791 億美元，但較前季下滑 1%。Northern Trust 表示，年度改善主要來自存款增加、存款組合有利，以及資金成本降低。
這些經常性營收指標所呈現的營運狀況，較單看營收總額的前季下滑更為強勁。然而，非利息支出也年增 5% 至 14.925 億美元。
第四季指引低於預期
Northern Trust 的第四季成長指引預測，總營收將較 2025 年第四季增加 6%–7%，淨利息收入將成長 8%–9%。這些是管理層的預測，並非已實現的結果。
營收預測區間低於分析師預測的 7.5% 成長率。開市前股價走低，但僅憑價格變動，無法判定跌幅有多少是由指引而非業績其他部分所致。
提高股息並進行庫藏股買回
Northern Trust 本季透過股息及庫藏股買回，向普通股股東返還 5.142 億美元。公司將普通股季度股息從每股 0.80 美元提高至 0.88 美元，增幅為 10%，並買回 3.523 億美元普通股。
此次宣布的調升，比歷年股息成長平均值更能清楚說明目前的股息決策。這不代表未來股息必有保障；未來股息仍與管理層的營收展望分開考量。
結論
Northern Trust 盈利接下來的考驗，是第四季能否達成管理層 6%–7% 的營收成長展望。本季經常性費用雖有所成長，但交易收益使季度間的比較較不直接。
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