Bansal Wire 管理層在 2026 年 10 月 23 日的財報電話會議更新中表示，計畫在 2027 年底前將年產能從 68 萬噸提高至約 83 萬噸。這項投資藍圖是在第二財季 FY27 營收、EBITDA 和淨利創下紀錄後提出，但原物料短缺及鋼製輪胎簾線專案延誤仍是營運上的挑戰。
重點摘要
- 管理層計畫在達德里及古吉拉特邦一座新廠增加 15 萬噸產能。
- 季度淨利增加 38%，管理層維持下半年獲利能力及銷量成長目標。
- 上半年強勁的現金創造能力為投資提供支撐，但輪胎簾線的核准進度及供應情況仍是重要的執行里程碑。
目錄
Bansal Wire 擴產結合達德里與古吉拉特邦專案
董事總經理兼執行長 Pranav Bansal 說明，達德里廠計畫透過棕地擴建增加 6 萬噸低碳及高碳線材產能，另計畫在古吉拉特邦興建一座綠地廠，生產不鏽鋼及低碳線材，產能為 9 萬噸。
古吉拉特邦專案估計資本支出約為 150 crore 印度盧比，不含土地。管理層提供的年度資本支出指引為 200–225 crore 印度盧比，預計主要以內部累積資金支應投資。
計畫新增產能將使總產能較目前基礎增加約 22%。這些是擴產目標，而非已投產產能；融資計畫則取決於現金創造能力能否持續。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| FY27 上半年營收 | 2,476 crore 印度盧比。 |
| FY27 上半年 EBITDA | 162 crore 印度盧比。 |
| FY27 上半年淨利 | 73 crore 印度盧比。 |
| 債務狀況 | 上半年減少 40% 後約為 300 crore 印度盧比；負債權益比約為 0.2。 |
| 投入資本報酬率 | 按第二季表現年化後約為 22%，管理層近期目標則為 25%。 |
季度獲利創紀錄，支撐投資計畫
FY27 第二季營收年增 24%，達 1,308 crore 印度盧比；EBITDA 增加 29%，達 105 crore 印度盧比；淨利則攀升 38%，達 53 crore 印度盧比。銷量達 12.9 萬噸，高於一年前的 114,609 噸。
Pranav Bansal 將每噸約 8,000 印度盧比的 EBITDA 歸因於達德里廠的規模經濟、成本管理及較有利的產品組合。他估計，一次性存貨收益每噸僅貢獻 100–200 印度盧比；排除這項收益後，每噸 EBITDA 約為 7,800–7,900 印度盧比。
儘管如此，管理層仍維持 FY27 下半年每噸 7,500 印度盧比的指引，低於第二季的實際表現。隨著特殊產品擴大規模，長期目標仍為每噸 8,000–10,000 印度盧比。
財務長 Ghanshyam Das Gujrati 表示，上半年營運現金流為 339 crore 印度盧比，其中第二季僅為 2.8 crore 印度盧比。因此，不應將上半年總額解讀為每季穩定的現金創造水準。管理層仍以 FY27 和 FY28 兩個財年累計營運現金流約 800 crore 印度盧比為目標。
特殊線材業務進展，但輪胎簾線專案延誤
鋼製輪胎簾線專案因火災延誤六至八個月。Pranav Bansal 表示，公司在前一季度收到首筆試用訂單，並預期在此次電話會議後 10–15 天內收到另一家客戶的試用訂單。商業化可能於 FY27 期間啟動，但仍須取得客戶核准；初期預計將緩步擴產。
公司也正在開發面向消費者的需求。其線材產品應用型錄列出農業、圍欄及家禽養殖等用途，包括作物支撐籠、鏈節、焊接網、刺線及禽舍籠具。
管理層表示，企業對消費者（B2C）銷售約占第二季銷量的 10–12%，並說明了將銷售通路擴展至工業客戶以外的計畫。此外，IHT/OHT 特殊線材合計產能預計於 FY27 達到 15,000 噸，其中 9,000 噸已安裝，另有 6,000 噸正在增建。
供應中斷考驗下半年成長目標
儘管線材用盤條短缺，管理層仍維持 FY27 下半年銷量年增 20% 的目標。Pranav Bansal 表示，供應商已將產能轉向 TMT 產品，且發生設備故障，影響 Bansal Wire 10 月的生產。他表示，對即時生產造成的影響已經解決。
天然氣價格仍接近平常水準的 2.5 倍。儘管公司表示已將這些成本轉嫁給客戶，但能源成本居高不下仍構成利潤率風險。其低鬆弛預力混凝土鋼線業務因國內產能過剩而未能獲利，但該業務占銷售額不到 1%。
結論
Bansal Wire 接下來的重要里程碑包括取得鋼製輪胎簾線客戶核准，以及新增特殊線材產能的安裝進度。管理層的 FY27 下半年目標也將考驗第二季創紀錄的表現能否轉化為持續成長，同時應對供應及能源成本壓力。
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