第三季2026年銷售額未達管理層預期後，Gentex對2027年的營收展望仍維持在28億至29億美元。在10月23日的財報電話會議上，高層指出新產品推出與監控系統訂單將帶動成長，同時警告電子零件和貴金屬成本上漲將對利潤率造成壓力。
重點摘要
- 管理層維持2027年營收展望，意味著較更新後的2026年指引成長約6%至9%。
- 第三季銷售額較季度初預測短少約3,500萬美元，原因包括客戶端干擾及產品推出延遲。
- 零件通膨仍是利潤率風險，預計第四季將增加1,000萬至1,500萬美元的成本。
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Gentex展望仰賴新品推出與監控系統訂單
執行長Steven Downing表示，第三季營收短少主要與一次性客戶問題有關。他提到Hyundai Kia工會罷工導致6萬至7萬輛車的產量損失，以及F-250/350推出時間晚於預期、初期銷量較低。
展望2027年，Downing指出，全顯示後視鏡業務將進一步成長，並有望取得更多車內與駕駛監控系統訂單；此外，VOXX團隊與Alpine簽訂的經銷協議也將帶來助益。管理層的規劃假設中國市場大致持穩，並可能面臨一些額外逆風，而非復甦。
Gentex的駕駛與車艙監控技術利用整合於後視鏡的攝影機評估駕駛者的警覺程度與視線方向，而車艙內系統則追蹤乘員及乘客活動。這些功能說明部分預期成長所涉及的產品，但無法確定未來訂單的時程或價值。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 2026年營收指引 | 約26.5億美元。 |
| 2026年毛利率指引 | 34%至34.5%。 |
| 2026年營業費用指引 | 3.95億至4.1億美元，不包括資遣費用及減損。 |
| 2026年有效稅率指引 | 16%至16.5%。 |
| 2026年資本支出指引 | 1億至1.15億美元。 |
電子零件通膨使利潤率前景更複雜
Downing提出一項明確標示為初步估計的2027年毛利率區間，為33%至34%，並警告電子零件供應受限可能使實際結果低於該區間。他表示，成長與新品推出可透過提升營運效率，以及增加銷售額帶來的貢獻，部分抵銷較高的材料成本。
技術長Neil Boehm表示，DDR記憶體供應仍受限制，且資料中心需求消耗材料，正推升電路板成本。Downing表示，部分個別零件的價格已上漲至原來的8至10倍；這並非公司整體採購預算的通膨幅度。
管理層預計第四季將增加1,000萬至1,500萬美元的成本，並預期於2027年上半年收回這些成本。Downing表示，電子零件成本的回收主要是時程問題，但貴金屬及其他大宗商品的漲價則較難轉嫁或收回。
季度業績顯示汽車銷售疲弱的代價
第三季淨銷售額為6.477億美元，去年同期為6.552億美元。汽車銷售額從5.737億美元降至5.525億美元，中國市場及失去Volkswagen專案皆拖累業績。
Premium Audio營收增加約27%，達5,470萬美元。非汽車業務總營收成長約17%，占公司營收的15%，高於去年同期的12%，部分抵銷汽車業務疲弱的影響。
毛利率從34.4%收窄至33.4%，反映貴金屬成本上升、產品組合不利及營運槓桿降低。淨利從1.01億美元降至9,060萬美元。稀釋後每股盈餘從0.46美元降至0.43美元，但經調整稀釋後每股盈餘（一項非GAAP指標）維持在0.47美元。
營業現金流從1.47億美元降至8,350萬美元。庫存達5.501億美元，高於年底的5.163億美元，反映電子零件與貴金屬原材料庫存增加。
新製造業務訂單的時程較長
Gentex取得現有汽車客戶的首筆印刷電路板組裝業務訂單。Downing估計該訂單年化價值約1.8億美元，預計2029年開始生產。這項時程意味著該訂單帶來的營收尚未納入維持不變的2027年營收展望。
首個可調光遮陽板專案仍預定於2027年第四季開始生產。另有三家客戶正在評估該產品，但管理層表示尚無其他已完成交易可宣布。
結論
Gentex維持2027年營收重返成長的展望，但管理層對初步利潤率的說法仍偏審慎。下一項考驗將是2026年第四季，屆時公司預計零件成本進一步增加，之後才會如預期於2027年上半年收回成本。
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