Sterlite 將 FY2029 利潤率目標從 27% 上調至約 30%，光纖連接公司仍維持 20,000 億印度盧比的營收目標。在 2026 年 10 月 23 日的財報討論中，Sterlite Technologies 管理層將調高 EBITDA 利潤率目標歸因於數據中心業務擴大、配件銷售增強，以及創紀錄的訂單儲備。
重點摘要
- 管理層將 FY2029 EBITDA 利潤率目標上調約三個百分點，營收目標則維持不變。
- FY2027 第二季營運 EBITDA 利潤率達 27.1%；公布的 EBITDA 也計入一次性關稅退款收益。
- 35,274 億印度盧比的訂單儲備為擴張計畫提供支撐，但交付仍取決於產能及客戶專案的執行情況。
目錄
Sterlite 利潤率目標反映銷售組合變化
董事總經理 Ankit Agarwal 表示，FY2029 利潤率目標上調，反映業務轉向獲利能力較高的數據中心產品組合，以及配件附加率改善；配件附加率是公司用來衡量其配件業務的指標。
數據中心業務在 FY2027 上半年貢獻 33% 的營收。管理層以整個財政年度約 50% 為目標，因此，預計中的組合轉變是其獲利目標的重要一環，而非已實現的成果。
上半年配件附加率達 24%，高於一年前的 20%，全年目標則為 25% 以上。Agarwal 表示，在未來更新營收目標前，公司將持續評估訂單儲備、執行進度與產能建置情況。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| FY2027 上半年營收 | 4,439 億印度盧比，年增 116% |
| FY2027 上半年營運 EBITDA | 1,082 億印度盧比，利潤率為 24.4% |
| FY2027 上半年地區營收組合 | 北美 61%；歐洲 21%；世界其他地區 18% |
| 淨現金 | 703 億印度盧比，前一季為 483 億印度盧比 |
營運改善與關稅退款推升季度獲利
FY2027 第二季營收達創紀錄的 2,529 億印度盧比，年增 145%，較前一季增加 32%。營運 EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）為 685 億印度盧比，利潤率較前一季擴大 624 個基點，達 27.1%。
公布的 EBITDA 較高，為 846 億印度盧比，原因是計入了來自美國關稅退款的一次性淨收益 161 億印度盧比。在比較本季基本營運獲利能力與長期利潤率目標時，這項差異值得留意。
季度稅後利潤達創紀錄的 517 億印度盧比。公司也針對子公司 Speedon Networks 認列 49 億印度盧比減損，以及 22 億印度盧比額外折舊。財務長 Ajay Jhanjhari 表示，儘管債務減少，提前償還貸款的違約金仍推高財務成本；他預期淨財務成本將下降。
訂單成長帶來產能與交付要求
未交付訂單儲備達 35,274 億印度盧比，約為該財政年度初 7,687 億印度盧比的 4.6 倍。上半年接單總額為 32,000 億印度盧比，約為 FY2026 全年取得訂單總額的四倍。
一項為期五年、金額 12 億美元的全球超大規模雲端服務商合約，接續此前公布的 11.1 億美元合約。管理層也表示，公司持續與電信業者及中立光纖服務商簽訂合約，訂單管線並非僅由數據中心客戶構成。
Sterlite 已承諾每年投入約 1,000 億印度盧比資本支出，直至 FY2029，以擴增 50% 的預製棒、光纖及纜線產能，並興建一座新的綠地預端接解決方案設施。訂單儲備中約有 3,021 億印度盧比預計於 FY2027 第三季執行。
Agarwal 承認，客戶專案面臨土地、電力及供水可得性方面的挑戰，但表示與客戶的溝通情況未變。因此，訂單提供的是交付管線，而非已認列的營收。
新型光纖產品仍是長期機會
管理層預期，空芯光纖與多芯光纖技術將在未來一至兩年擴大規模；然而，安裝與維護方面的挑戰仍有待與客戶及安裝商共同解決。
STL 的多芯光纖設計在單一纖芯中配置多個光學纖芯，可平行傳輸光訊號。公司產品文件指出，在相同實體空間內頻寬最高可達四倍；這說明的是該技術的容量優勢，並非最新財報數據或商業化時程。
結論
下一項預定里程碑是在 FY2027 第三季執行約 3,021 億印度盧比的訂單。這些訂單的交付進度、數據中心營收占比及產能擴增情況，將有助於了解營運表現是否朝較高的 FY2029 利潤率目標邁進。
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