儘管航班安排縮減，冰島航空 2026 年第三季 EBITDA 仍升至 1.20 億美元，淨利則達 9,700 萬美元，主要受較高的旅客收益率帶動。在 10 月 23 日的財報說明會上，航空公司仍預測全年 EBITDA 將虧損 2,000 萬至 3,000 萬美元，使冬季展望成為市場關注焦點。
重點摘要
- 第三季 EBITDA 增加 4,600 萬美元，創 2017 年以來最強勁表現。
- 旅客收益率上升 17%，運能下降 6%，同時旅客組成轉向往返冰島的旅遊需求。
- 管理層預期冬季運能將進一步縮減，但表示今年冬季不需要額外融資。
目錄
冰島航空縮減航網，獲利仍改善
第三季 EBITDA 從一年前的 7,400 萬美元增至 1.20 億美元，EBITDA 利潤率則從 12.7% 擴大至 18.4%。淨利從 5,700 萬美元升至 9,700 萬美元。
儘管運能減少 6%，業績仍有所改善。單位營收增加 18%，高於不含燃油的單位成本 8% 的增幅。衡量可供座位使用比例的載客率小幅升至 86.5%。
這些數據顯示，本季業績受惠於更強勁的營收創造能力，而非航班運能擴張。但這並未消除全年業績的壓力：管理層對全年 EBITDA 的預測仍為虧損。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 季末流動性 | 5.50 億美元，年增 4,800 萬美元；循環信貸額度尚未動用。 |
| 總資產 | 21 億美元，高於年初水準。 |
| 權益比率 | 季末為 17.5%。 |
| 9 月技師罷工 | 對第三季 EBITDA 造成約 400 萬美元的負面影響。 |
| 二氧化碳排放量 | 下降 3%，得益於新一代飛機使用率提高。 |
冰島旅客流量與高端需求重塑銷售
前往冰島的旅客年增 8%，從冰島出發的旅客則增加 11%。轉機旅客減少 20%，顯示航空公司的客流組成出現重大變化。
Saga Premium 的業務擴張速度也快於其座位容量。旅客人數增加 18%，營收上升 35%，而 Saga 座位數則增加 9%。
執行長 Bogi Nils Bogason 表示，即使燃油價格回歸正常，航網重新平衡與商業營運改善，應能使營收創造能力較以往更強。這是管理層的評估，並非對收益率改善能維持多少所作的量化預測。
燃油與人事成本抵銷轉型效益
燃油費用增加 1,300 萬美元，增幅為 11%。市場價格上漲使成本增加近 5,500 萬美元，部分由避險抵銷 2,800 萬美元。整體營業費用上升 5%。
One 轉型計畫本季貢獻約 4,000 萬美元。管理層估計，計畫全面落實後，年化效益將達 1.38 億美元；目前已有略高於 1 億美元反映在當前營運水準中。年化估值不應解讀為本季已完全實現的效益。
機隊簡化仍是另一項預定的節省成本來源。冰島航空預計冬季將有 4 架 A320neo 和 3 架 A321LR 投入營運，而首架 A321XLR 預計將於 2029 年夏季前開始營運。
冬季展望使營收與流動性成為焦點
管理層預期第四季單位營收將增加 6%–9%，運能下降 3%，不含燃油的單位成本則上升 7%–9%。另外，第四季航班安排較先前計畫減少 4%，2027 年第一季運能則較最初安排低 8%。這些航班安排修訂採用的比較基準，與季度展望不同。
管理層表示，訂位較接近出發日期才陸續進來，但預期今年冬季不需要額外融資。公司的財務報告行事曆列出 2027 年 2 月 4 日公布 2026 年第四季業績，這將是檢視冬季展望的下一個預定財報節點。
結論
冰島航空第三季表現強勁，但全年 EBITDA 預期虧損的局面並未因此改變。2027 年 2 月 4 日公布的業績，將是下一個預定財報節點，可用來評估冬季營收、成本與流動性是否符合管理層展望。
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