截至 2026 年 9 月 30 日止季度，Jindal Stainless 獲利上升，合併淨利年增 11.1%，達 ₹898 crore。10 月 22 日獲核准的業績顯示，淨營收成長 18.2%，達 ₹12,874 crore；不過，這家不鏽鋼生產商在第一季營運受阻後逐步復原，營業利潤增幅仍較慢。
重點摘要
- 營收成長幅度高於銷售量成長及營業利潤增幅。
- 出口擴大，但國內客戶仍占季度銷售額的 89%。
- 董事會核准將四家全資子公司合併至 Jindal Stainless。
目錄
Jindal Stainless 獲利成長，但營業利潤率收窄
合併息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）年增 3.2%，達 ₹1,433 crore。由於增幅落後營收成長，計算得出的 EBITDA 利潤率收窄至約 11.1%，低於一年前的 12.7%。
與前一季相比，表現則較強。營收季增 14.1%，EBITDA 增加 7.8%，淨利成長 16.8%。公司表示，第一季營運受到地緣政治局勢及工業用氣供應限制影響。
Jindal Stainless 的9 月季度財務業績公告指出，增值產品貢獻提高，以及汽車與裝飾用管材需求動能，支撐了業務復甦。銷量年增幅遠低於營收，顯示營收改善並非單純來自銷售更多噸數。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 2027 財年第二季成品銷量 | 664,378 噸，年增 2.5%，季增 14.4%。 |
| 合併淨負債 | 截至 2026 年 9 月季度末為 ₹3,121 crore。 |
| 淨負債權益比 | 0.15 倍。 |
| 2027 財年上半年營收 | ₹24,152 crore，年增 14.5%。 |
| 2027 財年上半年銷量 | 1,245,183 噸，年減 2.3%。 |
出口成長伴隨進口壓力升高
出口季增 20%、年增 36%。公司拓展南韓、哥倫比亞、南非、巴西及日本等市場，出口占總銷售額比重升至 11%，高於一年前的 9%。
在國內市場，Jindal Stainless 指出進口不鏽鋼帶來的壓力日益升高。公司表示，2026 年 7 月來自中國的扁平不鏽鋼產品進口量達 53,271 噸，約為 2026 財年每月平均 18,576 噸的 2.9 倍。
董事總經理 Abhyuday Jindal 表示，公司正透過服務持續成長的國內市場並開拓新的出口機會，力求維持銷量。他也指出，改善產品組合及擴大市場觸及範圍仍是持續推進的重點，但並未提出數字化的獲利預測。
子公司整併獲董事會核准
董事會核准將 Chromeni Steels、Rabirun Vinimay、JSL Super Steel 及 Jindal United Steel 合併至 Jindal Stainless。公告描述的是已獲核准的整併計畫，並非已完成合併。
公司表示，整併這些全資子公司將簡化架構、降低行政及合規成本、消除公司間交易，並提升資源運用效率。公司未量化預期節省金額。
結論
Jindal Stainless 2027 財年第二季獲利改善，但營業利潤未能跟上營收成長。接下來值得關注的是獲准的子公司整併進展，以及管理層所述改善產品組合和擴大市場觸及範圍的努力。
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