Impact Coatings 2026 年第三季淨銷售額增逾一倍，從去年同期的 1,520 萬瑞典克朗增至 3,650 萬瑞典克朗，獲利也轉正。公司於 10 月 21 日公布業績，淨利為 360 萬瑞典克朗，但營業現金流仍為負值，且回收金屬銷售占營收相當大的比重。
重點摘要
- 設備交付及回收金屬銷售增加，帶動季度營收與營業利潤上升。
- 管理層表示，即使不計回收金屬銷售，淨利仍為正數。
- 營業現金流為負及接單量溫和，限制了季度業績改善的幅度。
目錄
成本下降，Impact Coatings 獲利改善
第三季營業利潤達 380 萬瑞典克朗，去年同期則虧損 1,210 萬瑞典克朗。毛利率維持在 56%，人事成本則從 1,270 萬瑞典克朗降至 940 萬瑞典克朗。
因此，業績改善是由銷售規模擴大與人事成本降低共同帶動，而非季度毛利率上升。季末全職當量為 43 人，低於一年前的 54 人。
單季獲利並未抵銷先前的虧損。2026 年 1 至 9 月，營業虧損從 4,190 萬瑞典克朗收窄至 2,030 萬瑞典克朗，九個月毛利率則從 52% 升至 58%。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 報告期間 | 2026 年第三季；業績於 2026 年 10 月 21 日公布。 |
| 新增付費客戶 | 第三季新增 5 家，第二季新增 11 家；年初至今新增 18 家。 |
| 中國子公司銷售額 | 第三季為 170 萬瑞典克朗，1 至 9 月為 440 萬瑞典克朗。 |
| 九個月投資 | 現金流出 180 萬瑞典克朗。 |
| 產業合作夥伴洽談 | 公司已委任顧問；管理層正尋求策略綜效及資金。 |
回收金屬占銷售額比重甚高
塗層系統第三季銷售額為 1,660 萬瑞典克朗，主要來自對 HA Wave 的設備銷售。塗層服務貢獻 1,780 萬瑞典克朗，其中回收金屬銷售額為 900 萬瑞典克朗，高於去年同期的 140 萬瑞典克朗。售後市場銷售額另有 210 萬瑞典克朗。
回收金屬約占季度總營收四分之一。財務長 Lena Aberg 表示，這部分的利潤率略低於 30%，並解釋稱，由於新的供應商協議下，採購與退貨發生在不同時間，銷售額因此有所波動。
管理層表示，無論計入或排除回收金屬銷售，季度淨利均為正數。評估獲利改善時，這項區別值得留意；不過，金屬收入受時點影響，不應視為穩定的季度貢獻。
現金創造能力與新訂單仍是制約因素
儘管營運資金變動前的現金流為正 600 萬瑞典克朗，季度營業現金流仍為負 400 萬瑞典克朗。這項差距顯示，會計獲利轉正，並未在營運資金變動後轉化為正的營業現金流。
1 至 9 月的營業現金流出從 3,610 萬瑞典克朗收窄至 2,070 萬瑞典克朗。期末現金為 1,410 萬瑞典克朗，低於 2025 年底的 3,740 萬瑞典克朗。公司在第一季償還一筆 500 萬瑞典克朗貸款後，於第三季取得一筆 400 萬瑞典克朗短期貸款。
季度接單額為 950 萬瑞典克朗，管理層形容為溫和，遠低於當季認列的營收。因此，後續訂單轉化情況將是評估強勁銷售表現能否持續的重要指標。
能源領域商機與汽車需求疲弱形成對比
執行長 Jonas Nilsson 表示，公司已取得 2026 年系統訂單，涵蓋四個目標領域中的三個：能源、消費品及電子產品。汽車領域仍未有斬獲，歐洲客戶對增加產能的需求有限。
此外，公司第四季接獲羅馬尼亞一家研究機構的 IC2000 訂單。Nilsson 表示，上海塗層服務中心的加班運作已接近單班產能上限；是否增設第二班，將取決於訂單量。
另外，公司 8 月 13 日發布的LT Metal 催化電極合作公告指出，雙方已展示用於 PEM 電解槽的鈦多孔傳輸層氧化銥塗層。合作旨在推動可減少銥用量的元件商業化；公告並未訂定其對獲利貢獻的時間表。
結論
Impact Coatings 第三季獲利，標誌著業績明顯改善，但現金創造能力與接單量仍不如亮眼的銷售數據。公司已確認第四季 IC2000 訂單，接下來的營運更新將顯示訂單管線與營運資金需求如何變化。
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