2026 年第三季，銷售成長及毛利率提高帶動 Salix 業績走強，EBITA 上升 35% 至 1.73 億瑞典克朗。10 月 21 日公布的業績顯示，營收上升 20% 至 12.36 億瑞典克朗，其中有機成長為 4%；EBITA 利潤率則從一年前的 12% 升至 14%。
重點摘要
- 所有業務領域的毛利率均有所改善，帶動第三季 EBITA 增幅超越銷售額增幅。
- 有機成長為 4%，管理層指出，與 DIY 相關的業務是主要成長動力。
- 收購 Arvid Nilsson 擴大了北歐扣件業務，但營運資金增加拖累季度現金流。
目錄
Salix 財報顯示營運獲利能力增強
Salix Group 的第三季業績公告顯示，EBITA 從 2025 年 7 月至 9 月的 1.28 億瑞典克朗增至 1.73 億瑞典克朗。營收則從 10.31 億瑞典克朗升至 12.36 億瑞典克朗，有機成長及收購案均有所貢獻。
EBITA 利潤率提高兩個百分點，意味著營業獲利增幅高於營收增幅。當期利潤增幅較緩，從 7,200 萬瑞典克朗上升 13% 至 8,200 萬瑞典克朗。
公司公布的營運指標是 EBITA，而非 EBITDA。比較 Salix 與採用折舊及攤銷前獲利指標的公司之獲利能力時，這項差異值得留意。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 2026 年 1 月至 9 月營收 | 36.18 億瑞典克朗，較 31.58 億瑞典克朗上升 15% |
| 2026 年 1 月至 9 月 EBITA | 3.82 億瑞典克朗，較 3.16 億瑞典克朗上升 21% |
| 2026 年 1 月至 9 月 EBITA 利潤率 | 11%，一年前為 10% |
| 2026 年 1 月至 9 月利潤 | 1.83 億瑞典克朗，較 1.57 億瑞典克朗上升 17% |
定價與客戶組合支撐有機成長
執行長 Martin Hansson 表示，該季 4% 的有機成長主要來自與 DIY 相關的業務，專業及工業領域也開始呈現正向動能。瑞典是表現最強的市場，愛爾蘭也呈現正成長，其他北歐市場則較為穩定。
Hansson 形容目前的成長較受定價推動，而非銷量帶動，但他也看到銷量略有改善的跡象。因此，銷售額上升尚不足以證明 Salix 各市場的實體需求已普遍復甦。
管理層將獲利能力改善歸因於自有品牌、產品開發、定價、客戶及產品組合、有利的匯率影響，以及營運改善。Hansson 未提供未來利潤率指引，因此不應將本季 14% 的 EBITA 利潤率視為預測。
收購整合與現金轉換仍是關注焦點
Salix 在本季收購 Arvid Nilsson，納入一家年銷售額約 2.5 億瑞典克朗的企業。這筆交易強化了其在北歐扣件市場的地位；Hansson 指出，共同採購及分享最佳實務是整合機會所在。
公司也在本季取得馬爾默物流中心的建築許可，這是其營運最佳化策略的一環。
財務長 Carolina Nerman 表示，營運資金增加影響第三季現金流，反映了時點因素，以及有機銷售增加時投入資本提高的情況。她指出，下半年、尤其是第四季，歷來是現金創造能力較強的時期，但也表示遞延支付的收購款項將占用部分現金流。
結論
Salix 第三季業績改善，結合了銷售成長與營運利潤率提升。接下來值得關注的是第四季現金轉換情況及 Arvid Nilsson 的整合，尤其是管理層所述季節性較強的現金創造能力將有部分被收購款項支出所抵銷。
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