SLB獲利逐季改善，第四季銷售額目標為100億美元

受中東活動復甦及北美成長帶動，SLB營收於2026年第三季上升5%至94.5億美元，獲利較前一季改善。這家能源科技公司於10月23日公布業績，預測第四季營收約為100億美元，調整後利潤率將進一步擴張；不過，獲利能力仍低於去年同期水準。

重點摘要

• 調整後每股盈餘達0.64美元，高於第二季的0.55美元，但低於一年前的0.69美元。
• 報告營收年增6%；若排除收購ChampionX的影響，增幅為2%。
• 第四季財測假設中東營收維持在約19億美元，而非延續第三季的復甦態勢。

目錄

• SLB獲利回升，但年增比較仍顯疲弱
• 中東復甦與生產服務支撐成長
• 第四季展望假設中東成長暫停
• 現金創造支撐庫藏股與股利
• 結論

SLB獲利回升，但年增比較仍顯疲弱

SLB的2026年第三季業績公告顯示，調整後EBITDA季增9%至20.7億美元。調整後EBITDA利潤率上升71個基點至21.9%，四個部門的稅前部門營業利潤率均有所擴張。

逐季改善並未使獲利能力恢復至一年前的水準。調整後EBITDA與2025年第三季大致持平，利潤率則低了121個基點。稅前部門營業利潤率為16.7%，低於一年前的18.2%。

報告稀釋後每股盈餘為0.49美元，低於第二季的0.52美元及一年前的0.50美元。相關費用包括每股0.03美元的ChampionX合併與整合成本，以及1.87億美元的非現金退休金結算費用，相當於每股0.12美元。

此次收購也影響營收比較：最新一季納入ChampionX完整一季的業務，而去年同期僅納入兩個月。排除收購影響後，全球營收年增2%，而非報告的6%。

中東復甦與生產服務支撐成長

儘管季度後段再度受到干擾，中東營收仍季增13%至約19億美元。受生產化學品、人工舉升及資料中心解決方案業務帶動，北美營收上升7%至24億美元。

生產系統營收季增6%至40億美元。井建設與油藏效能營收各成長5%，分別達約28.9億美元及16.3億美元。

由於較低的勘探資料銷售抵銷了應用程式與數位營運業務的成長，數位業務營收下滑1%至6.93億美元。儘管如此，其稅前營業利潤率仍升至28%。另外，資料中心解決方案營收季增23%，但管理層表示，受爬坡成本影響，該業務尚未提升SLB整體利潤率。

第四季展望假設中東成長暫停

管理層預期第四季營收將季增5%–7%至約100億美元，調整後EBITDA利潤率將再擴張100–150個基點。該預測假設中東營收大致持平於19億美元。

執行長Olivier Le Peuch表示，與沙烏地阿美簽訂的四份整合式井建設合約，初始期限為三年，涵蓋逾450口井。預計第四季開始動員，並於2027年達到滿載產能。

較長期的擴張計畫亦包括尚待完成的Kelvion收購案，該交易將為資料中心解決方案業務增添熱管理技術。此交易仍須符合交割條件並取得監管機關核准，預計於2027年上半年完成。

現金創造支撐庫藏股與股利

SLB在投入資本的同時，持續向股東返還現金。管理層以2026全年約24億美元的股票回購額，以及略高於40億美元的股東總回報為目標。

管理層提醒，第四季自由現金流仍可能受到部分國家收款時點影響。董事會亦核准每股0.295美元的季度股利，將於2027年1月7日支付予截至2026年12月2日登記在冊的股東。

結論

第四季展望為SLB獲利設定了下一個檢驗基準：在不假設中東營收進一步增長的情況下，銷售額與利潤率仍將提升。管理層表示，將於1月提供更多2027年利潤率的詳細資訊。

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