AT&T 股價下跌 7.96%，據報正與 SpaceX 洽談行動基地台

AT&T 股價於 2026 年 10 月 23 日收在 20.93 美元，下跌 1.81 美元，跌幅 7.96%；此前有報導指出，SpaceX 正洽談取得至少 80,000 個美國行動基地台的使用權。無線電信業者股價下跌，塔台業者則上漲，但據報的談判尚未確認已完成協議。

重點摘要

• AT&T 週五的跌勢，接續 10 月 21 日財報公布當天的另一波賣壓。
• 據報 SpaceX 的談判對象包括 Crown Castle，但現有文件未能證實已簽署租約。
• AT&T 調高調整後盈餘展望，主要反映與其墨西哥業務相關的折舊費用降低。

目錄

• AT&T 股價下跌前，一週行情已相當波動
• 據報的談判令電信業者與塔台業者走勢分歧
• 盈餘指引上調，主要是出於會計因素
• 債務與網路擴建仍是營運衡量指標
• 結論

AT&T 股價下跌前，一週行情已相當波動

週五收盤下跌時，成交量為 99,813,650 股，週四則為 54,447,180 股。股價收盤僅比當日 20.92 美元的低點高出 1 美分，且未能重返週四 22.74 美元的收盤價。

一週內的走勢脈絡值得留意。AT&T 已於 10 月 21 日、週三公布季度業績時下跌 6.45%，收在 21.91 美元；週四反彈 3.79%，週五則遭遇賣壓。據報的基地台談判於週四晚間浮上檯面，因此無法解釋週三較早時的跌勢。

全週計算，AT&T 下跌 10.71%。不過，週五收盤價仍高於此前 252 個交易日中的最低收盤價：2026 年 7 月 1 日的 20.48 美元。

據報的談判令電信業者與塔台業者走勢分歧

據報 SpaceX 正就至少 80,000 個美國行動基地台進行洽談，Crown Castle 是相關談判方之一。洽談規模引發市場對無線通訊競爭可能變化的關注，但現有資料並未確認最終條款或已簽署協議。

收盤價顯示，無線電信業者與基礎設施出租業者的走勢明顯分歧。T-Mobile 與 AT&T 同步大幅下跌，Verizon 的跌幅則較小。Crown Castle、American Tower 和 SBA Communications 均上漲。

這種差異與投資人區分潛在網路競爭與塔台基礎設施需求的可能性相符，但並不能證明租約將會簽署，也無法確定對任何一家公司的財務影響。

盈餘指引上調，主要是出於會計因素

AT&T 於10 月 21 日提交的財報文件指出，該公司公布的是 2026 年第三季業績，並列出隨附的財報新聞稿及財務附件。這是一套財報資料，並非對據報涉及 80,000 個基地台的談判作出確認。

第三季營收達 323 億美元，成長 5.3%；調整後每股盈餘由 0.54 美元升至 0.65 美元。調整後 EBITDA 成長 5.4%，達 125 億美元；自由現金流則由 49 億美元增至 50 億美元。

財務長 Pascal Desroches 表示，全年調整後每股盈餘展望已由 2.25 至 2.35 美元上調至 2.40 美元區間，主要原因是 AT&T Mexico 適用待售會計處理後，折舊費用降低。因此，不應將這項上調單純解讀為需求展望轉強。

債務與網路擴建仍是營運衡量指標

AT&T 報告總債務為 1,596 億美元，淨債務為 1,498 億美元；環比增加與其已完成的 EchoStar 頻譜收購有關。Desroches 將該交易描述為一項 230 億美元的收購，並表示已於 7 月底完成。

公司維持 2026 年資本投資 230 億至 240 億美元、自由現金流至少 180 億美元的指引。公司也按計畫推進，預計年底前光纖涵蓋據點將超過 4,000 萬個，高於第三季更新時公布的逾 3,900 萬個。

在 SpaceX 洽談仍屬據報的談判、而非已確認交易之際，這些承諾提供了具體的執行情況衡量指標。

結論

下一次預定的營運更新是 AT&T 於 2027 年初公布第四季業績；屆時管理層表示，將進一步說明 2027 年自由現金流至少 190 億美元的展望。若基地台協議獲得確認，將是獨立於該財報時程之外的另一項進展。

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