德意志銀行於 2026 年 10 月 23 日上調羅氏評級，將這家瑞士醫療保健公司由「持有」調升至「買入」，並將目標價從 340 瑞郎上調至 500 瑞郎。此次較為正面的評級出爐之際，羅氏即將迎來美國監管機構對其試驗中乳癌藥物吉瑞德斯特朗（giredestrant）的兩項預定決定。
重點摘要
- 德意志銀行將羅氏評級上調至「買入」，並把目標價提高 160 瑞郎。
- 羅氏的 III 期 evERA 研究顯示，吉瑞德斯特朗組合療法可延長無惡化存活期。
- FDA 對兩項不同乳癌適應症申請的目標決定日期分別為 2026 年 11 月 30 日和 12 月 18 日。
目錄
羅氏評級上調，股價今年表現強勁
新目標價較德意志銀行先前的 340 瑞郎估值高約 47%。這反映該銀行的評估，並非羅氏的盈利預測，也不代表未來股價必然達到此水平。
在 10 月 23 日的更新中，羅氏於美國交易的 RHHBY 股價報 59.62 美元，過去一年上漲 43%，接近 52 週高點。美元計價的 RHHBY 報價與瑞郎目標價不宜直接比較以計算潛在回報。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| RHHBY 報價 | 2026 年 10 月 23 日更新時為 59.62 美元 |
| 52 週高點 | 60.85 美元 |
| 過去市盈率 | 25.58，五年中位數為 19.95 |
| 股息率 | 10 月 23 日更新時為 2.59% |
吉瑞德斯特朗研究結果提供臨床背景
羅氏於10 月 1 日公布的吉瑞德斯特朗試驗更新稱，針對晚期乳癌的 III 期 evERA 研究取得正面結果。研究比較吉瑞德斯特朗加依維莫司，與標準內分泌治療加依維莫司，受試者先前曾接受 CDK4/6 抑制劑及內分泌治療。
在整體研究人群中，吉瑞德斯特朗組合療法的無惡化存活期中位數為 8.8 個月，對照組為 5.5 個月。在帶有 ESR1 突變的患者中，兩組相應數值分別為 10.0 個月和 5.5 個月。
這些結果關乎疾病惡化或死亡前的時間，並非已證實可延長總生存期。羅氏表示，總生存期數據尚未成熟，追蹤仍將持續。這項臨床公告為該藥物的研發提供背景，但並未確立德意志銀行的估值假設。
兩項 FDA 決定是下一個里程碑
羅氏表示，FDA 已將 2026 年 11 月 30 日定為吉瑞德斯特朗用於早期乳癌輔助治療的目標決定日期。另一項申請涉及吉瑞德斯特朗合併依維莫司，用於特定晚期疾病患者，目標決定日期為 2026 年 12 月 18 日。
兩項申請涵蓋不同的治療情境。獲准審查及設定目標決定日期並不代表獲批；在羅氏 10 月 1 日的公告中，吉瑞德斯特朗仍屬試驗中藥物。
結論
在股價今年表現強勁之後，德意志銀行大幅上調羅氏估值目標。下一個已確認的里程碑，是 FDA 對吉瑞德斯特朗預定的目標決定日期，首先為 2026 年 11 月 30 日。
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