高盛在2026年10月25日的一份評估中表示，散戶交易量自夏季以來下滑20%，自2025年底以來下滑45%。這一跌幅顯示個人投資者參與美國股票交易的活躍程度降低，不過該公司表示，家庭投資需求仍然強勁。
重點摘要
- 個人投資者在美國股票交易中的占比降至約9%，低於2025年底的15%。
- 高盛指出，交易活動轉弱與家庭投資需求持續強勁是兩回事。
- 避險基金的曝險也有所回落，而高盛的多空組合近期下跌4.2%。
目錄
散戶交易量顯示個人投資者的市場足跡縮小
交易量與市場占比均可見回落。個人投資者目前約占美國股票總交易量的9%，低於2025年底的15%，減少了6個百分點。
這些指標回答的是不同問題。交易量數據反映散戶交易活動減少，而市場占比數據則顯示，個人在整體股票交易周轉中所占的比重也縮小了。
高盛也指出，避險基金的曝險有所回落。其多空組合近期下跌4.2%，但未說明確切的衡量期間。該組合的表現與避險基金減少曝險的幅度是不同的衡量指標。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 與2026年夏季相比的交易量 | 散戶交易活動下滑20%。 |
| 與2025年底相比的交易量 | 散戶交易活動下滑45%。 |
| 評估日期 | 2026年10月25日。 |
家庭需求不等同於交易周轉
高盛在評估中指出，交易活動放緩的同時，家庭投資需求仍持續強勁。這項區別很重要：交易筆數減少本身，並不能證明家庭正在撤出股票投資，或減少持股。
美國聯邦準備理事會的金融帳戶工具分類將公司股票、共同基金股份和避險基金股份分列為不同類別。這些分類有助於理解投資持有情形，但分類指南並未核實高盛目前的交易量估計，也未驗證其對家庭需求的評估。
因此，這些數據支持的結論較為有限，並非家庭普遍撤出股票：個人投資者交易減少，在交易周轉中的占比也縮小，但高盛仍認為投資需求具韌性。
結論
後續的交易量與家庭需求數據，將有助於區分交易周轉持續放緩，還是投資意願出現更廣泛的變化。高盛10月的評估指出的是前者，而非已確認家庭撤出股票投資。
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