定義
牛市是價格持續上漲的期間，熊市則是價格持續下跌的期間。這兩個詞描述的是一個市場、資產類別或單一資產在數個月（而非數天）內的整體方向。
運作原理
這兩個詞都沒有官方規則。股市中廣泛使用的慣例是：從近期高點下跌 20% 以上稱為熊市，從低點上漲 20% 以上則稱為牛市的開始。下跌 10% 到 20% 常被稱為修正。這些門檻是分析師和媒體使用的慣例，並不是交易所或監管機關訂定的定義。
加密貨幣市場對這兩個詞的用法較寬鬆，部分原因是即使在較長的趨勢中，20% 的波動也很常見。人們常以數個月的整體方向、價格位於長期移動平均線之上或之下，或價格距離先前歷史高點有多遠，來描述加密貨幣的牛市與熊市。
過去牛市與熊市的長度和深度差異很大，因此沒有可以依賴的典型持續時間。一個階段通常要等高點或低點確定後，才能事後確認。熊市中的短暫反彈和牛市中的急跌都很常見，因此一週表現強勁或疲弱，並不會改變這個標籤。
範例（假設數字）
假設 X 指數在 18 個月內從 4,000 點漲到 5,000 點的高點。
漲幅為 (5,000 − 4,000) ÷ 4,000 = 25%，這種持續的上漲通常被稱為牛市。
之後指數跌到 3,900：(3,900 − 5,000) ÷ 5,000 = −22%，已超過熊市常用的 20% 門檻。
如果之後反彈到 4,500，仍比高點低 (4,500 − 5,000) ÷ 5,000 = −10%。
這些標籤描述的是已經發生的變動，無法說明下一個階段會持續多久。
常見錯誤
- 把 20% 門檻當成官方規則，而不是慣例。
- 只因一週表現強勁或疲弱，就宣告新的牛市或熊市來臨。
- 以為下一次牛市或熊市會和上一次持續一樣久。
相關計算機
本名詞解釋僅供教育用途，不構成投資建議。範例均使用假設數字。