定义
资金费率是永续合约多头与空头之间定期交换的费用，其设定目的是让合约价格贴近现货价格。
运作原理
当资金费率为正时，持有多头仓位的交易者向持有空头仓位的交易者支付费用；为负时，空头向多头支付。正费率通常出现在合约价格高于现货指数时，因为想做多的交易者更多；这笔费用让持有多单的成本更高、做空更有吸引力，往往会使价差收窄。
每笔费用的计算方式为：资金费用 = 仓位价值 × 资金费率。仓位价值是完整的仓位规模，而不是保证金，因此在使用杠杆时，这笔费用相对于存入的资金而言很大。许多交易所每8小时结算一次资金费用，但也有交易所采用1小时、4小时或其他间隔，费率背后的公式（通常基于合约与指数之间的溢价）也不尽相同。只有在资金费用结算时点持有仓位，才需要支付或能够收取资金费用。
资金费用在交易者之间支付，并非交易所收取，因此与交易手续费是分开的。费率持续偏高说明许多交易者集中在同一方向，但并不能告诉你价格何时反转。经过多个结算周期，即使是很小的费率也会累积成可观的成本或收入。
示例（假设数字）
假设你持有价值20,000美元的永续合约多单，保证金为2,000美元（10倍），资金费率为每8小时+0.01%。
每次费用 = 20,000美元 × 0.01% = 2美元，支付给空头；每天结算3次，即每天6美元。
在相同费率下持有30天：6美元 × 30 = 180美元，相当于2,000美元保证金的9%。
如果费率为−0.01%，多头则每次收取2美元：正负号决定谁付钱，而决定金额大小的是仓位价值，不是保证金。
常见误区
- 以为资金费率是交易所收取的费用。
- 按保证金而不是完整仓位价值计算资金费用。
- 以为每家交易所都采用相同的8小时间隔。
- 把较高的正费率当作价格必然下跌的保证。
相关计算器
本术语表仅供学习参考，不构成投资建议。示例中的数字均为假设。