Определение
Ликвидацията е принудителното затваряне на позиция с ливъридж от борса или протокол, когато маржинът в сметката падне под изисквания поддържащ размер.
Как работи
Отварянето на позиция с ливъридж изисква първоначален маржин, а поддържането ѝ отворена – поддържащ маржин, по-нисък минимум, определен като процент от стойността на позицията. Когато цената се движи срещу позицията, загубите намаляват маржина. Когато оставащият маржин достигне поддържащото ниво, системата на борсата затваря позицията изцяло или на части, така че загубите да не надхвърлят депозита.
За изолирана дълга позиция грубата оценка е: цена на ликвидация ≈ входна цена × (1 − 1 ÷ ливъридж + процент на поддържащия маржин). За къса позиция знаците се обръщат: входна цена × (1 + 1 ÷ ливъридж − процент на поддържащия маржин). Борсите използват свои формули, нива и такси и повечето следят маркировъчната цена (mark price), а не цената на последната сделка, така че точното ниво е това, което се показва в екрана с позициите на борсата. Таксата за ликвидация може да отнеме част от оставащия маржин.
Режимът на маржина променя това, което е изложено на риск. При изолиран маржин може да се загуби само маржинът, отделен за тази позиция. При кръстосан маржин цялото салдо по сметката поддържа отворените позиции, което може да отложи ликвидацията, но излага на риск повече пари. Стоп-лос, поставен преди цената на ликвидация, обикновено затваря сделката с по-малка, планирана загуба.
Пример (хипотетични числа)
Да приемем, че отваряте изолирана дълга позиция с ливъридж 10x в Монета A при $100 с маржин от $1 000 (позиция за $10 000, 100 монети), а процентът на поддържащия маржин е 0,5%.
Цена на ликвидация ≈ $100 × (1 − 1 ÷ 10 + 0,005) = $100 × 0,905 = $90,50, т.е. спад от 9,5%.
При $90,50 загубата е 100 × $9,50 = $950 и остават около $50 маржин – колкото е поддържащото ниво от 0,5% върху $10 000.
При ливъридж 20x същата формула дава $100 × (1 − 0,05 + 0,005) = $95,50 – само 4,5% под входната цена.
Примерът показва, че по-високият ливъридж приближава цената на ликвидация до входната цена.
Чести грешки
- Приемане, че борсата ще ви предупреди или ще изчака, преди да ликвидира позицията.
- Използване на кръстосан маржин, без да се осъзнава, че може да се загуби цялото салдо по сметката.
- Възприемане на цената на ликвидация като стоп-лос, въпреки че таксите и бързите пазари могат да влошат резултата.
- Изчисляване на цената на ликвидация с формула, взета от друга борса.
Свързани калкулатори
Този речник е само с образователна цел и не представлява инвестиционен съвет. Примерите използват хипотетични числа.