Las calificaciones de Verdant Rock ahora incluyen evaluaciones de grado de inversión de dos agencias, después de que Morningstar DBRS asignara a la aseguradora bermudeña una calificación de solidez financiera de A (low) y una calificación de emisor de A (low) el 9 de octubre de 2026, ambas con tendencia Estable. Esta incorporación complementa la evaluación anterior de Fitch Ratings y ofrece a las contrapartes una segunda opinión de agencia sobre la aseguradora de garantías financieras para mercados emergentes.
Conclusiones clave
- Morningstar DBRS se suma a Fitch al asignar calificaciones de grado de inversión a Verdant Rock.
- La evaluación de DBRS se basa sustancialmente en proyecciones, ya que la aseguradora carece de un historial operativo establecido.
- Un tratado de reaseguro de cuota parte del 30 % obtenido recientemente respalda el reparto del riesgo y la liquidez.
Índice
- Las calificaciones de Verdant Rock amplían la cobertura de las contrapartes
- Una nueva aseguradora aún debe validar su plan de negocio
- El reaseguro respalda el crecimiento, pero no elimina el riesgo
- Conclusión
Las calificaciones de Verdant Rock amplían la cobertura de las contrapartes
Verdant Rock, una aseguradora de clase 3B regulada por la Autoridad Monetaria de Bermudas, ofrece garantías financieras para el crédito de mercados emergentes. Su calificación de solidez financiera de aseguradora a largo plazo de Fitch es BBB+, con perspectiva Estable, y fue asignada el 12 de junio de 2026.
La evaluación de una segunda agencia es importante para las instituciones que exigen calificaciones de dos agencias para aceptar garantías financieras. El director ejecutivo y cofundador, Tolga Uzuner, dijo que la incorporación satisface ese requisito para las contrapartes. Sin embargo, no elimina los riesgos crediticios ni los de ejecución subyacentes.
El anuncio de calificación inicial de Morningstar DBRS señala como fortalezas las ganancias proyectadas, los controles de riesgo, la liquidez y la capitalización. La agencia también destaca el enfoque limitado en productos y la falta de resultados operativos históricos como factores compensatorios.
| Elemento | Detalles |
|---|---|
| Solidez financiera según Morningstar DBRS | A (low), tendencia Estable; calificación inicial fechada el 9 de octubre de 2026 |
| Calificación de emisor según Morningstar DBRS | A (low), tendencia Estable; calificación inicial fechada el 9 de octubre de 2026 |
| Solidez financiera según Fitch | BBB+, perspectiva Estable; asignada el 12 de junio de 2026 |
Una nueva aseguradora aún debe validar su plan de negocio
Verdant Rock obtuvo su licencia en Bermudas en mayo de 2026. Su actividad prevista comprende garantías incondicionales e irrevocables del principal y los intereses programados de bonos y préstamos del sector privado en mercados emergentes.
Como la empresa se constituyó recientemente, Morningstar DBRS se basó sustancialmente en las proyecciones financieras de la dirección y en las normas de suscripción, los límites de concentración, el marco de gobernanza, la política de inversión y el plan de capital propuestos. Por lo tanto, la sólida rentabilidad proyectada es una expectativa, no un historial de ganancias demostrado.
La agencia señaló que aún no se han puesto a prueba la conversión de la cartera de oportunidades en negocios, la aceptación de precios, la repetición de operaciones ni la escalabilidad. Su tendencia Estable presupone un crecimiento de la cartera acompañado de una suscripción disciplinada, diversificación, sólidos niveles de capital regulatorio y amplios activos líquidos.
El reaseguro respalda el crecimiento, pero no elimina el riesgo
Verdant Rock obtuvo recientemente un tratado de reaseguro de cuota parte del 30 %. Morningstar DBRS indicó que el acuerdo contribuye a reducir la volatilidad de los siniestros y las necesidades netas de liquidez, lo que respalda a la aseguradora mientras desarrolla su cartera de garantías.
La evaluación de liquidez también tiene en cuenta que las primas se reciben por adelantado y los siniestros se pagan conforme al calendario original del servicio de la deuda, sin aceleración tras un impago. Estos factores se contrapesan con la falta de un historial operativo establecido de flujos de efectivo y la ausencia, por ahora, de líneas de crédito bancarias.
Morningstar DBRS identificó el crecimiento sostenido de la cartera, la rentabilidad estable y las bajas pérdidas como posibles factores para una mejora de la calificación. Las deficiencias sustanciales en la originación o la aceptación del mercado, los controles ineficaces, el aumento de las concentraciones o el debilitamiento del capital y la liquidez podrían dar lugar a rebajas.
Conclusión
Verdant Rock ha obtenido la cobertura de dos agencias que buscan algunas contrapartes. Mientras Morningstar DBRS mantiene las calificaciones bajo vigilancia, la prueba clave será determinar si el crecimiento de la cartera, las ganancias y la experiencia de pérdidas validan los supuestos que sustentaron su evaluación inicial.
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