Definición
La liquidación es el cierre forzoso de una posición apalancada por parte de un exchange o protocolo cuando el margen de la cuenta cae por debajo del nivel de mantenimiento exigido.
Cómo funciona
Abrir una posición apalancada exige un margen inicial; mantenerla abierta exige un margen de mantenimiento, un mínimo menor fijado como porcentaje del valor de la posición. A medida que el precio se mueve en contra de la posición, las pérdidas reducen el margen. Cuando el margen restante llega al nivel de mantenimiento, el sistema del exchange cierra la posición, de una vez o por tramos, para que las pérdidas no superen el depósito.
Para una posición larga con margen aislado, una estimación aproximada es: precio de liquidación ≈ precio de entrada × (1 − 1 ÷ apalancamiento + tasa de margen de mantenimiento). Para una posición corta, los signos se invierten: precio de entrada × (1 + 1 ÷ apalancamiento − tasa de margen de mantenimiento). Los exchanges usan sus propias fórmulas, niveles y comisiones, y la mayoría toma como referencia el precio de marca en lugar del último precio negociado, así que el nivel exacto es el que muestra la pantalla de posiciones del exchange. Una comisión de liquidación puede llevarse parte del margen que quede.
El modo de margen cambia lo que está en riesgo. Con margen aislado, solo se puede perder el margen asignado a esa posición. Con margen cruzado, el saldo completo de la cuenta respalda las posiciones abiertas, lo que puede retrasar la liquidación pero pone más dinero en riesgo. Un stop loss colocado antes del precio de liquidación suele cerrar la operación con una pérdida menor y planificada.
Ejemplo (cifras hipotéticas)
Supongamos que abres una posición larga 10x con margen aislado en la Moneda A a $100 con $1.000 de margen (una posición de $10.000, 100 monedas), y que la tasa de margen de mantenimiento es del 0,5%.
Precio de liquidación ≈ $100 × (1 − 1 ÷ 10 + 0,005) = $100 × 0,905 = $90,50, una caída del 9,5%.
A $90,50, la pérdida es de 100 × $9,50 = $950 y quedan unos $50 de margen, que es el nivel de mantenimiento del 0,5% sobre $10.000.
Con un apalancamiento de 20x, la misma fórmula da $100 × (1 − 0,05 + 0,005) = $95,50, solo un 4,5% por debajo de la entrada.
El ejemplo muestra que un mayor apalancamiento acerca el precio de liquidación al precio de entrada.
Errores frecuentes
- Suponer que el exchange te avisará o esperará antes de liquidar una posición.
- Usar margen cruzado sin darse cuenta de que se puede perder el saldo completo de la cuenta.
- Tratar el precio de liquidación como un stop loss, aunque las comisiones y los mercados rápidos pueden empeorar el resultado.
- Calcular el precio de liquidación con una fórmula tomada de otro exchange.
Calculadoras relacionadas
Este glosario tiene fines exclusivamente educativos y no constituye asesoramiento de inversión. Los ejemplos usan cifras hipotéticas.