L’action Welltower recule après des résultats du T3 inférieurs aux attentes, malgré le relèvement des prévisions

L’action Welltower a reculé de 1,29 % à 237,50 $ lors des échanges après la clôture du 26 octobre 2026, après la publication de résultats contrastés au troisième trimestre par cette société immobilière spécialisée dans le secteur de la santé. Le bénéfice net par action et le chiffre d’affaires ont été inférieurs aux attentes des analystes, tandis que les fonds d’exploitation normalisés ont dépassé les estimations et que la direction a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice.

À retenir

• Les FFO normalisés ont atteint 1,67 $ par action diluée, au-dessus du consensus de 1,64 $.
• Le résultat net d’exploitation des résidences pour personnes âgées à périmètre comparable a augmenté de 21,0 % sur un an.
• La direction a relevé ses prévisions de bénéfice net et de FFO normalisés pour 2026.

L’action Welltower recule après des résultats trimestriels contrastés

Pour le trimestre clos le 30 septembre 2026, Welltower a fait état d’un bénéfice net de 415 millions de dollars et d’un bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de 0,54 $ par action diluée. Le résultat par action est inférieur à l’estimation des analystes, qui était de 0,62 $. Le chiffre d’affaires de 3,72 milliards de dollars a également manqué les prévisions de 3,75 milliards de dollars.

L’annonce des résultats de Welltower au troisième trimestre a fait état de FFO normalisés de 1,67 $ par action diluée, en hausse de 24,6 % par rapport à l’année précédente. Cette mesure a dépassé le consensus de 0,03 $, offrant une lecture de la performance opérationnelle du trimestre plus favorable que la seule comparaison du bénéfice net et du chiffre d’affaires.

Les FFO normalisés constituent une mesure complémentaire non conforme aux normes GAAP, qui ajuste les fonds provenant des opérations en fonction de certains éléments. Ils ne remplacent ni le bénéfice net ni les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles. Le repli du cours de l’action est intervenu après la clôture et ne correspond pas au cours de clôture de la séance régulière.

Le taux d’occupation des résidences pour personnes âgées et les revenus des chambres soutiennent la croissance

Le résultat net d’exploitation de l’ensemble du portefeuille à périmètre comparable a progressé de 15,8 % sur un an. Welltower a attribué cette croissance à son portefeuille d’exploitation de résidences pour personnes âgées, où cet indicateur a augmenté de 21,0 %.

Le chiffre d’affaires organique à périmètre comparable des résidences pour personnes âgées a augmenté de 9,1 %, sous l’effet d’une amélioration de 320 points de base du taux d’occupation moyen et d’une hausse de 5,3 % du chiffre d’affaires par chambre occupée. Ces chiffres mesurent la performance d’un ensemble immobilier constant, plutôt que la croissance liée à l’ajout de biens au portefeuille.

Le relèvement des prévisions pour 2026 reste distinct des résultats publiés

La direction a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice concernant le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires et les FFO normalisés. Les fourchettes révisées ci-dessous sont des prévisions, et non des résultats réalisés.

Welltower prévoit une croissance annuelle des résultats nets d’exploitation à périmètre comparable, tous segments confondus, de 15,0 % à 16,25 %, dont 20,25 % à 21,75 % pour les activités de résidences pour personnes âgées. Ses prévisions de résultats ne tiennent compte que des acquisitions annoncées ou finalisées à ce jour et excluent toute opération supplémentaire non annoncée.

Prochaine échéance

Welltower a programmé sa conférence téléphonique sur les résultats au 27 octobre 2026 à 9 h, heure de l’Est, au cours de laquelle la direction prévoit de fournir davantage de détails sur ses perspectives pour l’ensemble de l’exercice et sur les hypothèses retenues.

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