Définition
L'APR (annual percentage rate) est un taux annuel simple qui ne tient pas compte de la capitalisation des intérêts, tandis que l'APY (annual percentage yield) intègre les intérêts produits par les intérêts : l'APY est donc plus élevé dès que les intérêts sont capitalisés plus d'une fois par an.
Fonctionnement
L'APR exprime le taux annuel avant capitalisation. À 10 % d'APR, un an d'intérêts sur 1 000 $ représente 100 $ si rien n'est réinvesti. L'APY montre ce que devient ce taux une fois que les intérêts sont ajoutés au solde et produisent à leur tour des intérêts. La formule est APY = (1 + APR ÷ n)^n − 1, où n est le nombre de périodes de capitalisation dans l'année, par exemple 12 pour une capitalisation mensuelle ou 365 pour une capitalisation quotidienne.
Plus la capitalisation est fréquente, plus l'écart entre les deux chiffres est important, même si cet écart augmente de plus en plus lentement à mesure que la fréquence s'accroît. Avec une seule période de capitalisation par an, l'APR et l'APY sont égaux. Les fournisseurs peuvent afficher le chiffre qui les arrange : un coût d'emprunt est souvent présenté en APR, tandis qu'un produit d'épargne ou de staking est souvent affiché en APY, car le chiffre paraît plus élevé.
Dans la crypto, les taux du staking, du prêt et des pools de liquidité sont généralement variables et peuvent changer chaque jour : aucun des deux chiffres ne garantit donc les rendements futurs. L'APY suppose en outre que chaque récompense est réinvestie au même taux pendant toute l'année. Pour comparer équitablement des produits, il faut convertir les deux taux dans la même mesure et vérifier la fréquence de capitalisation ainsi que les éventuels frais.
Exemple (chiffres fictifs)
Supposons que 5 000 $ rapportent 10 % d'APR pendant 1 an. Sans capitalisation, intérêts = 5 000 $ × 0,10 = 500 $.
Capitalisation mensuelle : APY = (1 + 0,10 ÷ 12)^12 − 1 ≈ 10,47 %, soit environ 523,57 $ d'intérêts.
Capitalisation quotidienne : APY = (1 + 0,10 ÷ 365)^365 − 1 ≈ 10,52 %, soit environ 525,78 $ d'intérêts.
Un même APR de 10 % peut être présenté comme un APY d'environ 10,47 % ou 10,52 % : deux chiffres différents peuvent donc décrire le même taux.
Erreurs fréquentes
- Considérer l'APR et l'APY comme un seul et même chiffre.
- Comparer l'APY d'un produit avec l'APR d'un autre.
- Croire qu'un APY crypto affiché restera valable pendant toute une année.
- Oublier que l'APY suppose que chaque récompense est réinvestie au même taux.
Calculateurs associés
Ce glossaire a une vocation uniquement pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Les exemples reposent sur des chiffres fictifs.