Définition
La diversification consiste à répartir son argent entre différents actifs dont les cours n'évoluent pas parfaitement ensemble, afin qu'une forte perte sur une ligne ait un effet plus limité sur l'ensemble du portefeuille.
Fonctionnement
Le principe repose sur la corrélation, une mesure comprise entre −1 et +1 qui indique à quel point les rendements de deux actifs évoluent ensemble. Lorsque les actifs détenus sont faiblement ou négativement corrélés, les pertes des uns tendent à être en partie compensées par les autres : le portefeuille fluctue donc moins que ses composantes. Ajouter de nombreux actifs qui évoluent de façon presque identique n'apporte pas grand-chose.
La diversification réduit le risque spécifique, c'est-à-dire le risque propre à une entreprise ou à un projet, comme l'échec d'un produit, une fraude ou un piratage. Elle n'élimine pas le risque de marché, celui qui frappe presque tout en même temps, comme une récession ou une forte hausse des taux d'intérêt. Les fonds indiciels et les ETF sont des moyens courants de détenir de nombreuses entreprises au travers d'un seul produit.
Les corrélations ne sont pas figées. Elles ont tendance à augmenter en période de crise, lorsque de nombreux actifs chutent ensemble, précisément au moment où la diversification serait la plus utile. Dans la crypto, beaucoup de cryptomonnaies évoluent de façon très proche : en détenir plusieurs peut donc être bien moins diversifié qu'il n'y paraît. La diversification a aussi un coût à la hausse : l'actif le plus performant pèse moins lourd dans un portefeuille réparti.
Exemple (chiffres fictifs)
Supposons que vous disposiez de 10 000 $ et que les actions de la société X chutent de 60 % à la suite d'un problème propre à cette entreprise.
Si la totalité des 10 000 $ est placée sur la société X, la perte est de 10 000 $ × 60 % = 6 000 $.
Si l'argent est réparti à parts égales entre 10 entreprises et que seule la société X chute, la perte est de 1 000 $ × 60 % = 600 $, soit 6 % du portefeuille.
Si une baisse générale du marché fait au contraire reculer chaque ligne de 30 %, les deux portefeuilles perdent 10 000 $ × 30 % = 3 000 $.
La répartition a limité les dégâts du problème d'une seule entreprise, mais pas ceux d'une baisse qui a tout frappé en même temps.
Erreurs fréquentes
- Détenir de nombreuses cryptomonnaies ou actions qui évoluent de façon presque identique et croire être diversifié.
- S'attendre à ce que la diversification évite les pertes lors d'une baisse générale du marché.
- Supposer que les corrélations mesurées en période calme se maintiendront pendant une crise.
Calculateurs associés
Ce glossaire a une vocation uniquement pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Les exemples reposent sur des chiffres fictifs.