Définition
Le taux de financement est un paiement périodique échangé entre les traders en position longue et en position courte sur un contrat à terme perpétuel, fixé de façon à maintenir le prix du contrat proche du prix au comptant.
Fonctionnement
Lorsque le taux de financement est positif, les traders en position longue paient ceux qui sont en position courte. Lorsqu'il est négatif, ce sont les positions courtes qui paient les longues. Un taux positif apparaît généralement lorsque le contrat s'échange au-dessus de l'indice spot parce que davantage de traders veulent être acheteurs ; le paiement rend les positions longues plus coûteuses à conserver et les positions courtes plus attractives, ce qui tend à réduire l'écart.
Chaque paiement se calcule ainsi : paiement de financement = valeur de la position × taux de financement. La valeur de la position correspond à sa taille totale, et non à la marge : avec un effet de levier, le paiement est donc important par rapport à la somme déposée. De nombreuses plateformes règlent le financement toutes les 8 heures, mais d'autres utilisent des intervalles de 1 heure, de 4 heures ou d'autres durées, et la formule du taux, généralement construite à partir de la prime entre le contrat et l'indice, diffère elle aussi. Vous ne payez ou ne recevez le financement que si vous détenez une position au moment du règlement.
Le financement est payé entre traders, et non prélevé par la plateforme : il est donc distinct des frais de trading. Un taux qui reste élevé suggère que de nombreux traders sont positionnés du même côté, mais il n'indique pas quand le cours va se retourner. Sur de nombreux intervalles, même un taux faible finit par représenter un coût ou un revenu significatif.
Exemple (chiffres fictifs)
Supposons que vous déteniez une position longue sur un contrat perpétuel d'une valeur de 20 000 $ avec 2 000 $ de marge (levier x10), et que le taux de financement soit de +0,01 % toutes les 8 heures.
Chaque paiement = 20 000 $ × 0,01 % = 2 $, versés aux positions courtes ; avec 3 intervalles par jour, cela fait 6 $ par jour.
Sur 30 jours au même taux : 6 $ × 30 = 180 $, soit 9 % des 2 000 $ de marge.
Si le taux était plutôt de −0,01 %, la position longue recevrait 2 $ par intervalle : le signe décide qui paie, et c'est la valeur de la position, et non la marge, qui détermine combien.
Erreurs fréquentes
- Penser que le taux de financement est une commission conservée par la plateforme.
- Calculer le financement sur la marge plutôt que sur la valeur totale de la position.
- Croire que toutes les plateformes utilisent le même intervalle de 8 heures.
- Interpréter un taux positif élevé comme la garantie que le cours va baisser.
Calculateurs associés
Ce glossaire a une vocation uniquement pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Les exemples reposent sur des chiffres fictifs.