Définition
L'effet de levier consiste à contrôler une position plus importante que son propre capital grâce à des fonds empruntés ou à un dépôt de marge, de sorte que les gains et les pertes sont multipliés par rapport à la somme engagée.
Fonctionnement
La somme que vous engagez s'appelle la marge, et levier = taille de la position ÷ marge. Avec 1 000 $ de marge et un levier x10, vous contrôlez une position de 10 000 $. Chaque variation de prix en pourcentage est alors multipliée : à x10, une variation de 1 % représente 10 % de la marge, et une variation de 5 % en représente 50 %. Dans la crypto, l'effet de levier est surtout utilisé sur les contrats à terme et les contrats perpétuels ; les traders d'actions et de devises recourent aux comptes sur marge et à d'autres produits à effet de levier.
La multiplication fonctionne de la même façon pour les pertes. Lorsque les pertes absorbent l'essentiel de la marge, la position est fermée automatiquement, ce qu'on appelle la liquidation : une position à effet de levier peut donc être anéantie par un mouvement qui serait modeste pour une position sans levier. Les frais de trading sont calculés sur la taille totale de la position, et non sur la marge, tout comme les paiements de financement sur les contrats perpétuels : les coûts augmentent donc eux aussi avec le levier.
L'effet de levier ne change pas l'ampleur du mouvement de prix nécessaire pour réaliser un gain ; il change ce que ce mouvement ajoute à votre capital ou lui retire. C'est pourquoi de nombreux traders décident d'abord du montant qu'ils acceptent de perdre et dimensionnent la position en conséquence, au lieu de partir du levier maximal proposé.
Exemple (chiffres fictifs)
Supposons que vous déposiez 1 000 $ de marge et ouvriez une position longue à levier x10 d'une valeur de 10 000 $ sur la crypto A à 50 $, ce qui correspond à 200 unités.
Si la crypto A monte de 3 % à 51,50 $, le gain = 200 × 1,50 $ = 300 $, soit 30 % de la marge.
Si la crypto A baisse de 3 % à 48,50 $, la perte est elle aussi de 300 $, soit 30 % de la marge.
Avec des frais hypothétiques de 0,05 % par transaction, l'ouverture et la clôture coûtent environ 2 × 10 000 $ × 0,05 % = 10 $, soit 1 % de la marge.
L'exemple montre que l'effet de levier multiplie les gains, les pertes et les coûts par le même facteur.
Erreurs fréquentes
- Mesurer le résultat d'une opération à effet de levier par rapport à la taille de la position plutôt qu'à la marge.
- Oublier que les frais et le financement sont calculés sur la taille totale de la position.
- Choisir d'abord le levier et calculer seulement ensuite le montant en jeu.
Calculateurs associés
Ce glossaire a une vocation uniquement pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Les exemples reposent sur des chiffres fictifs.