Définition
Le ratio risque/rendement compare ce qu'une opération pourrait faire perdre si le stop-loss est touché à ce qu'elle pourrait rapporter si l'objectif est atteint. Un ratio de 1:3 signifie que l'on risque 1 $ pour un gain potentiel de 3 $.
Fonctionnement
Pour une opération à l'achat, risque = prix d'entrée − prix du stop-loss et gain potentiel = prix du take-profit − prix d'entrée. Pour une opération à la vente, la soustraction s'inverse. Le ratio s'écrit généralement risque:rendement, par exemple 1:2 ou 1:3, mais certains traders l'écrivent dans l'autre sens, rendement:risque : il est donc utile de vérifier dans quel ordre un chiffre est exprimé.
Le ratio est directement lié à la fréquence à laquelle une opération doit être gagnante pour atteindre l'équilibre. Taux de réussite d'équilibre = 1 ÷ (1 + rendement ÷ risque). Un trader doit gagner 50 % de ses opérations à 1:1, environ 33 % à 1:2 et 25 % à 1:3, avant coûts. Les frais et le slippage relèvent légèrement ces chiffres.
Un ratio ne dit rien à lui seul de la qualité d'une opération. Un objectif lointain produit un ratio attrayant sur le papier, mais il peut être rarement atteint, si bien que le taux de réussite réel baisse. Rapprocher un stop-loss pour améliorer le ratio peut l'exposer aux fluctuations normales du cours. Le ratio n'est utile qu'accompagné d'une estimation réaliste de la probabilité de chaque issue, et du calcul de la taille de position, qui détermine la somme que représente le risque.
Exemple (chiffres fictifs)
Supposons que vous prévoyiez d'acheter le jeton X à 100 $, avec un stop-loss à 95 $ et un objectif de take-profit à 115 $.
Risque = 100 $ − 95 $ = 5 $ par unité et gain potentiel = 115 $ − 100 $ = 15 $ par unité : le ratio est donc de 5:15, soit 1:3.
Taux de réussite d'équilibre = 1 ÷ (1 + 15 $ ÷ 5 $) = 1 ÷ 4 = 25 %.
Sur 4 opérations de ce type avec 1 gain et 3 pertes : 1 × 15 $ − 3 × 5 $ = 0 $ par unité avant frais.
Une configuration à 1:3 atteint l'équilibre avec 1 gain sur 4, mais seulement si l'objectif est réellement atteint aussi souvent.
Erreurs fréquentes
- Choisir un objectif lointain uniquement pour embellir le ratio, sans se demander à quelle fréquence il est atteint.
- Resserrer le stop pour améliorer le ratio jusqu'à ce que le bruit normal du marché le déclenche.
- Confondre les notations risque:rendement et rendement:risque lorsqu'on compare des configurations.
Calculateurs associés
Ce glossaire a une vocation uniquement pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Les exemples reposent sur des chiffres fictifs.