エネルギー企業Galpが、Moeveとの下流事業の統合の可能性をめぐる交渉が合意に至らず終了したと発表したことを受け、2026年10月26日、Galp株は8.6%下落し、20.99ユーロとなった。この下落は、第3四半期利益の増加と、Galpが通期の調整後利益見通しを引き上げたことにもかかわらず起きた。

下流事業の取引が不成立となり、Galp株が下落

Moeveとの交渉を終了するGalpの発表 は、GalpとMoeveの株主であるMubadala Investment CompanyおよびThe Carlyle Groupが関わる、2026年1月8日に公表された拘束力のない合意に続くものだった。提案された取引の対象は下流事業であり、各社の全事業の統合ではなかった。

Galpの会長Paula Amorim氏は、長期的なパートナーシップに必要な商業面での合意に当事者が至らなかったと述べた。Galpは引き続き下流事業の統合に戦略的意義があると考えているものの、交渉は合意に至らなかった。

同社は、この結果が既存の事業に影響を与えず、投資判断の根拠や資本配分の優先順位も変わらないと述べた。戦略的パートナーシップを通じて、商業・産業事業の変革とポートフォリオの最適化を引き続き進める方針だ。

利益増加と見通し引き上げが対照的な背景に

Galpは第3四半期の純利益が6億8,200万ユーロとなり、前年同期の4億700万ユーロから増加したと報告した。また、原油・ガス価格の上昇、精製マージンの改善、炭化水素生産の増加を背景に、通期の調整後EBITDA予想を40億ユーロから約50億ユーロに引き上げた。

同社は年間のブレント原油価格の前提を1バレル当たり80ドルから90ドルに引き上げ、精製マージンの見通しも上方修正した。これらの前提は経営陣の見通しの基礎となるものであり、通期の実績値ではない。

10月26日の下落にもかかわらず、Galp株は年初来で44%上昇したままだった。この株価の動きは、四半期利益の増加と通期予想の引き上げの双方と対照的だが、売りの単一の原因を示すものではない。

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