ニュージーランドドルは2026年10月28日、ニュージーランド準備銀行が主要政策金利を予想外に2.75%に据え置き、市場の利上げ予想に反したことを受けて大幅に下落した。

主なポイント

  • 中銀の金融政策委員会は4対3で金利据え置きを決定した。
  • 米東部時間午前8時までに、同通貨は米ドルと豪ドルの双方に対して1.3%下落した。
  • 12月利上げに対する市場の織り込みは後退し、国債利回りも低下した。

金利決定が予想外となり、ニュージーランドドルが下落

決定前、トレーダーは利上げをほぼ確実視しており、ロイターが調査したエコノミストの大多数も利上げを予想していた。中銀は2026年に入り、7月と9月にすでに2度利上げしていた。

同通貨は英ポンド、日本円、ユーロに対しても1%を超えて下落した。米ドルに対しては、6カ月前と比べて約5%下落していた。

インフレ率は目標レンジを上回る

ニュージーランド統計局（Stats NZ）が発表した9月期の消費者物価指数 によると、年間インフレ率は3.7%となり、前期の4.1%から低下し、市場予想も下回った。インフレ率は中銀の目標レンジである1～3%を引き続き上回った。

統計局によると、ガソリン価格は9月までの1年間で19.1%上昇した一方、9月期には6.5%下落した。国際航空輸送価格は同四半期に14.3%上昇した。

政策当局者は、一時的な変動を考慮から除外し、不必要な経済の不安定化を避けながら、中期的にインフレ率を2%に戻すことが目標だと述べた。また、世界のエネルギー市場の混乱を背景に、燃料価格がさらに上昇していることにも言及した。

12月利上げ観測と債券利回りが低下

LSEGのデータによると、市場が織り込む12月の25ベーシスポイント利上げの確率は40.8%となり、わずか数時間前の約4分の3から低下した。12月会合は中銀にとって年内最後の予定会合となる。

決定後、ニュージーランドの10年国債利回りは3ベーシスポイント低下し、2年債利回りは11ベーシスポイント下落した。短期債利回りは通常、中銀の政策見通しにより強く連動する。

BBHの為替ストラテジストは、委員会の全メンバーが引き締めバイアスを維持していると述べた一方、今後6週間に発表されるデータ次第で、適切な政策スタンスはどちらの方向にも変わる可能性があると指摘した。

次の節目

次に確定している政策上の節目は、ニュージーランド準備銀行の12月会合である。

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