Varmoraの2026年9月30日までの6カ月間の利益は、前年同期比498%増の₹53.7 croreとなった。今年前半の生産混乱の後、9月四半期に回復した。最近上場したタイルメーカーの株価は、BSEとNSEへの上場後初となる決算発表を受け、10月21日に約6%上昇した。
主なポイント
- 上半期の利益成長率は、売上高の3.3%増を大きく上回った。
- 9月四半期の利益は₹44 croreとなり、6月四半期の₹9.7 croreから増加した。
- 国内販売と高級製品が伸びた一方、輸出売上高は18%減少した。
目次
Varmora、売上高を上回るペースで利益が回復
上半期の営業収益は₹714.2 croreに達した。利払い・税引き・減価償却前利益（EBITDA）は合計₹101.3 croreとなり、EBITDAマージンは前年同期の12%から14%に上昇した。
半期利益の大部分を9月四半期が占めた。四半期純利益は前年同期比206%増の₹44 croreとなり、前年同期の₹14.4 croreから増加した。一方、売上高は9%増の₹399 croreだった。売上高は前四半期比でも27%増加した。
数値は、売上高よりも収益性の回復が急速だったことを示している。好調な9月四半期は、厳しい会計年度の滑り出しに続くものとなった。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 新デザイン | 上半期に508種類を投入。 |
| 専売ブランド店舗 | 4店舗を追加し、総数は309店舗に。 |
| マルチブランド店舗 | 販売網に2,000店舗超。 |
生産の混乱を経て四半期業績が回復
6月四半期は、西アジア紛争を受けて天然ガス価格が急騰した後、モルビでタイル製造の混乱が生じ、影響を受けた。複数の工場が3月初旬から4月中旬まで閉鎖され、生産と販売が制限された。6月四半期の売上高は前年同期比2.9%減の₹315.3 croreとなった。
会長兼マネージングディレクターのBhavesh Varmora氏は、この期間の値上げによってガス価格上昇分を回収したと述べた。また、キャッシュ創出、製品イノベーション、小売網の拡大を引き続き優先事項として挙げた。
高級製品と国内販売が成長をけん引
高級釉薬付き磁器質タイルと、Integrated Stone Technologyを含む技術製品が上半期売上高の87%を占め、前年同期の83%から上昇した。このカテゴリーの売上高は9%増加した。
Varmoraの統合ストーン技術プロセスは、5フィーダー方式の製造システムを用いて、大理石、石材、花こう岩などに似た人工石材の表面を製造する。この技術は、同社の高級製品ポートフォリオに含まれる技術製品群の一部である。
国内売上高は9%増の₹589.7 croreとなり、上半期売上高の83%を占めた。輸出は18%減の₹124.5 croreとなった。モルビでの生産混乱と湾岸市場向けの運賃上昇が影響した。
同社は半期中にデザインの幅を広げ、小売店舗網も拡大した。
IPO調達資金で債務を返済、製造計画も前進
Varmoraは期間中に₹708-croreの新規株式公開（IPO）を完了した。このうち₹320-croreの新株発行による調達資金は債務返済に充てられた。同社株は2026年9月29日にBSEとNSEで取引を開始した。
同社はアッサム州テズプルの新製造施設で生産を開始し、釉薬付き磁器質タイルを製造するため、Solaris工場の改修を計画している。また、主力製品ポートフォリオへの注力の一環として、Simola Tiles LLPの持分を売却した。
結論
Varmoraが上場後初めて発表した決算は、上半期の売上高の伸びが控えめで輸出も低迷するなか、利益が大幅に回復したことを示している。次に予定されている製造関連の取り組みはSolaris工場の改修だが、完了時期は示されていない。
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