Definicja
Fundusz indeksowy to fundusz inwestycyjny otwarty lub ETF, który dąży do osiągnięcia stopy zwrotu zgodnej z indeksem rynkowym, posiadając te same papiery wartościowe lub ich reprezentatywną próbę w zbliżonych proporcjach.
Jak to działa
Indeks to oparta na regułach lista papierów wartościowych, np. największych spółek w danym kraju, wraz z metodą ich ważenia. Fundusz indeksowy odwzorowuje tę listę, zamiast polegać na zarządzających, którzy wybierają akcje według własnych oczekiwań – takie podejście nazywa się inwestowaniem pasywnym. Ponieważ fundusz handluje głównie wtedy, gdy zmienia się indeks lub gdy napływają i odpływają pieniądze, jego koszty są zwykle niższe niż w funduszach zarządzanych aktywnie. Może to być fundusz inwestycyjny otwarty, którego jednostki kupuje się i sprzedaje zwykle raz dziennie po wartości aktywów netto, albo ETF notowany w ciągu sesji.
Wiele popularnych indeksów jest ważonych kapitalizacją rynkową, więc najwięcej pieniędzy trafia do największych spółek. Kilka dużych spółek może wtedy odpowiadać za dużą część stopy zwrotu funduszu. Inne indeksy ważą spółki po równo lub według czynników takich jak dywidendy, co zmienia wynik.
Żaden fundusz indeksowy nie odwzorowuje swojego indeksu idealnie. Opłaty, koszty transakcyjne, gotówka utrzymywana na wypłaty i stosowanie próby tworzą różnicę między stopą zwrotu funduszu a stopą zwrotu indeksu, często nazywaną różnicą odwzorowania (tracking difference). To, jak bardzo ta różnica zmienia się w czasie, nazywa się błędem odwzorowania (tracking error). Fundusz indeksowy niesie też pełne wahania rynku, który odwzorowuje: eliminuje ryzyko wyboru złej spółki, ale nie ryzyko spadku całego rynku.
Przykład (liczby hipotetyczne)
Załóżmy, że indeks obejmuje tylko 3 spółki: Spółkę A o kapitalizacji 6 000 000 000 USD, Spółkę B o kapitalizacji 3 000 000 000 USD i Spółkę C o kapitalizacji 1 000 000 000 USD.
Łącznie = 10 000 000 000 USD, więc wagi wynoszą 6 000 000 000 USD ÷ 10 000 000 000 USD = 60%, 30% i 10%.
Inwestycja 5000 USD w fundusz odwzorowujący ten indeks dzieli się na 3000 USD, 1500 USD i 500 USD.
Jeśli indeks zarobi w ciągu roku 8,0%, a fundusz po kosztach 7,8%, różnica odwzorowania wynosi 0,2 punktu procentowego.
Największa spółka odpowiada za większość wyniku, a koszty sprawiają, że fundusz nieznacznie ustępuje swojemu indeksowi.
Częste błędy
- Zakładanie, że fundusz indeksowy ważony kapitalizacją rozkłada pieniądze równo na wszystkie spółki.
- Przekonanie, że fundusz indeksowy nie może dużo stracić, bo posiada wiele akcji.
- Porównywanie funduszy indeksowych wyłącznie według przeszłych stóp zwrotu z pominięciem opłat i różnicy odwzorowania.
Powiązane kalkulatory
Słownik służy wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowi porady inwestycyjnej. W przykładach użyto hipotetycznych liczb.