Definiție
Un fond indexat este un fond deschis de investiții sau un ETF care urmărește să obțină randamentul unui indice de piață deținând aceleași titluri, sau un eșantion reprezentativ, în proporții aproximativ identice.
Cum funcționează
Un indice este o listă de titluri bazată pe reguli, de exemplu cele mai mari companii dintr-o țară, cu o metodă de ponderare a acestora. Un fond indexat urmează această listă în loc să aibă administratori care aleg acțiunile despre care cred că vor avea rezultate bune, abordare numită investiție pasivă. Deoarece fondul tranzacționează în principal când se schimbă indicele sau când intră și ies bani, costurile sale sunt de obicei mai mici decât cele ale fondurilor administrate activ. Poate fi un fond deschis de investiții, cumpărat și vândut de regulă o dată pe zi la valoarea activului net, sau un ETF care se tranzacționează pe parcursul zilei.
Mulți indici populari sunt ponderați după capitalizarea de piață, așa că cele mai mari companii primesc cei mai mulți bani. Câteva companii mari pot genera astfel o parte importantă din randamentul fondului. Alți indici ponderează companiile în mod egal sau după factori precum dividendele, ceea ce schimbă rezultatul.
Niciun fond indexat nu reproduce perfect indicele. Comisioanele, costurile de tranzacționare, numerarul păstrat pentru retrageri și eșantionarea creează o diferență între randamentul fondului și cel al indicelui, numită adesea diferență de replicare (tracking difference). Cât de mult variază această diferență în timp se numește eroare de replicare (tracking error). Un fond indexat preia și toate urcușurile și coborâșurile pieței pe care o urmărește: el elimină riscul de a alege acțiunea greșită, nu riscul scăderii întregii piețe.
Exemplu (cifre ipotetice)
Să presupunem că un indice conține doar 3 companii: Compania A, cu o capitalizare de piață de 6.000.000.000 $, Compania B, cu 3.000.000.000 $, și Compania C, cu 1.000.000.000 $.
Total = 10.000.000.000 $, deci ponderile sunt 6.000.000.000 $ ÷ 10.000.000.000 $ = 60%, 30% și 10%.
O investiție de 5.000 $ într-un fond care replică acest indice se împarte în 3.000 $, 1.500 $ și 500 $.
Dacă indicele aduce 8,0% într-un an, iar fondul aduce 7,8% după costuri, diferența de replicare este de 0,2 puncte procentuale.
Cea mai mare companie determină cea mai mare parte a rezultatului, iar costurile fac fondul să rămână ușor în urma indicelui.
Greșeli frecvente
- Presupunerea că un fond indexat ponderat după capitalizare repartizează banii egal între toate companiile.
- Convingerea că un fond indexat nu poate pierde mult din valoare pentru că deține multe acțiuni.
- Compararea fondurilor indexate doar după randamentele trecute, ignorând comisioanele și diferența de replicare.
Calculatoare utile
Acest glosar are scop exclusiv educativ și nu reprezintă o recomandare de investiții. Exemplele folosesc cifre ipotetice.