Определение
Диверсификация — это распределение денег между разными активами, цены которых не движутся полностью синхронно, чтобы крупный убыток по одному из них меньше влиял на весь портфель.
Как это работает
Идея основана на корреляции — показателе от −1 до +1, который отражает, насколько синхронно меняется доходность двух активов. Когда корреляция между активами низкая или отрицательная, убытки по одним, как правило, частично компенсируются другими, поэтому портфель колеблется меньше, чем его составляющие. Добавление множества активов, которые движутся почти одинаково, мало что дает.
Диверсификация снижает специфический риск — риск, связанный с одной компанией или одним проектом, например провал продукта, мошенничество или взлом. Она не устраняет рыночный риск, который бьет почти по всему сразу, как рецессия или резкий рост процентных ставок. Индексные фонды и ETF — распространенный способ владеть множеством компаний через один продукт.
Корреляции непостоянны. Во время кризисов они обычно растут, и многие активы падают вместе именно тогда, когда диверсификация нужнее всего. В криптовалютах многие монеты, как правило, движутся очень похоже, поэтому владение несколькими монетами может давать гораздо меньшую диверсификацию, чем кажется. У диверсификации есть и цена при росте: у лучшего актива в распределенном портфеле меньший вес.
Пример (условные цифры)
Допустим, у вас $10 000, и акции компании X падают на 60% из-за проблемы, касающейся только этой компании.
Если все $10 000 вложены в компанию X, убыток составит $10 000 × 60% = $6 000.
Если деньги поровну распределены между 10 компаниями и падает только компания X, убыток составит $1 000 × 60% = $600, или 6% портфеля.
Если же общее падение рынка снизит стоимость каждого актива на 30%, оба портфеля потеряют $10 000 × 30% = $3 000.
Распределение денег ограничило ущерб от проблемы одной компании, но не от падения, затронувшего все сразу.
Частые ошибки
- Владеть множеством монет или акций, которые движутся почти одинаково, и считать это диверсификацией.
- Ожидать, что диверсификация предотвратит убытки при общем падении рынка.
- Полагать, что корреляции, измеренные в спокойные периоды, сохранятся во время кризиса.
Калькуляторы по теме
Словарь носит исключительно образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. В примерах используются условные цифры.