เงื่อนไขการปล่อยสินเชื่อในยูโรโซนเข้มงวดขึ้นในผลสำรวจไตรมาส 3

เงื่อนไขการปล่อยสินเชื่อในยูโรโซนเข้มงวดขึ้นอีกในไตรมาส 3 ปี 2026 โดยบริษัทต่าง ๆ รายงานต้นทุนการกู้ยืมจากธนาคารที่สูงขึ้นและการเข้าถึงสินเชื่อที่ลดลง ธนาคารกลางยุโรปเผยแพร่ผลสำรวจการเข้าถึงแหล่งเงินทุนของภาคธุรกิจ (SAFE) เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม พร้อมเตือนว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของกลุ่มตัวอย่างผู้ตอบแบบสำรวจทำให้การเปรียบเทียบความคาดหวังด้านเงินเฟ้อและราคาขายมีความซับซ้อนขึ้น

ประเด็นสำคัญ

• บริษัทสุทธิ 46% รายงานว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ธนาคารสูงขึ้น เพิ่มจาก 42% ในไตรมาสก่อนหน้า
• การเข้าถึงสินเชื่อลดลงมากกว่าความต้องการเงินทุน แม้ว่าตัวชี้วัดช่องว่างด้านเงินทุนจะต่ำกว่าไตรมาสก่อนหน้า
• ผู้ตอบแบบสำรวจครั้งแรกมีสัดส่วนมากที่สุดในกลุ่มตัวอย่าง ทำให้การตีความการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังเชิงตัวเลขทำได้ยากขึ้น

สารบัญ

• ต้นทุนการกู้ยืมในยูโรโซนเพิ่มขึ้นในวงกว้าง
• อุปทานสินเชื่อลดลงเร็วกว่าความต้องการเงินทุน
• แนวโน้มเศรษฐกิจยังเป็นข้อจำกัดหลักด้านเงินทุน
• การเปลี่ยนแปลงของกลุ่มตัวอย่างจำกัดการเปรียบเทียบเงินเฟ้อ
• บทสรุป

ต้นทุนการกู้ยืมในยูโรโซนเพิ่มขึ้นในวงกว้าง

ผลสำรวจแสดงให้เห็นว่าเงื่อนไขการกู้ยืมทั้งด้านราคาและด้านที่ไม่ใช่ราคาเข้มงวดขึ้นอีก ร้อยละสุทธิเป็นสัดส่วนของผู้รายงานว่าเพิ่มขึ้น หักด้วยสัดส่วนของผู้รายงานว่าลดลง ตัวเลขอัตราดอกเบี้ย 46% ไม่ใช่ระดับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้หรือขนาดของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

บริษัทขนาดใหญ่รายงานการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในวงกว้างกว่าธุรกิจขนาดเล็ก ยอดสุทธิของบริษัทขนาดใหญ่เพิ่มเป็น 55% จาก 41% ขณะที่ยอดสุทธิของวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมลดลงเหลือ 38% จาก 43%

ต้นทุนการกู้ยืมอื่น ๆ และข้อกำหนดด้านหลักประกันก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน แต่ทิศทางการเปลี่ยนแปลงแตกต่างกัน โดยยอดสุทธิของบริษัทที่รายงานว่าค่าธรรมเนียมและค่านายหน้าสูงขึ้นลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่มีบริษัทจำนวนมากขึ้นรายงานว่าข้อกำหนดด้านหลักประกันสูงขึ้น

อุปทานสินเชื่อลดลงเร็วกว่าความต้องการเงินทุน

ยอดสุทธิของการเข้าถึงสินเชื่อธนาคารลดลงมาอยู่ที่ -5% จาก -1% ในไตรมาส 2 ทั้งบริษัทขนาดเล็กและขนาดใหญ่รายงานว่าการเข้าถึงสินเชื่อลดลง โดยยอดสุทธิของบริษัทขนาดใหญ่เปลี่ยนจากค่าบวก 4% เป็น -6%

ความต้องการเงินทุนก็อ่อนตัวลงเช่นกัน บริษัทสุทธิ 2% รายงานว่าความต้องการสินเชื่อธนาคารลดลง เทียบกับยอดสุทธิ 2% ที่รายงานว่าความต้องการเพิ่มขึ้นในช่วงก่อนหน้า ความต้องการของ SME โดยรวมไม่เปลี่ยนแปลง ขณะที่บริษัทขนาดใหญ่รายงานว่าความต้องการลดลง

ตัวชี้วัดช่องว่างด้านเงินทุนยังคงเป็นบวกที่ 2% ซึ่งบ่งชี้ว่าการเข้าถึงสินเชื่อแย่ลงเมื่อเทียบกับความต้องการ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ต่ำกว่า 3% ในไตรมาสก่อนหน้า กล่าวคือ ช่องว่างกว้างขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าว แต่ตัวชี้วัดไม่ได้เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

หากต้องการเปรียบเทียบระหว่างกลุ่มธุรกิจและประเทศต่าง ๆ ชุดข้อมูล SAFE ของ ECB มีตัวกรองตามภูมิศาสตร์ ขนาดบริษัท และความถี่ การแยกข้อมูลดังกล่าวช่วยแยกแยะสภาวะโดยรวมของยูโรโซนออกจากประสบการณ์ของกลุ่มเฉพาะได้

แนวโน้มเศรษฐกิจยังเป็นข้อจำกัดหลักด้านเงินทุน

บริษัทต่าง ๆ ยังคงระบุว่าแนวโน้มเศรษฐกิจโดยรวมเป็นปัจจัยหลักที่จำกัดการเข้าถึงเงินทุนจากภายนอก บริษัทสุทธิ 31% รายงานว่าปัจจัยดังกล่าวส่งผลกระทบในทางลบ เทียบกับ 29% ในการสำรวจครั้งก่อน บริษัทขนาดใหญ่มีมุมมองเชิงลบมากกว่า SME โดยอยู่ที่ 35% และ 29% ตามลำดับ

บริษัทสุทธิ 9% ระบุว่าแนวโน้มยอดขายและกำไรของตนส่งผลเสียต่อการเข้าถึงเงินทุน เทียบกับ 10% ในช่วงก่อนหน้าเล็กน้อย บริษัทต่าง ๆ ยังคงรายงานว่าฐานะเงินทุนและความน่าเชื่อถือด้านเครดิตของตนส่งผลในทางบวก

เมื่อมองไปข้างหน้า บริษัทจำนวนมากขึ้นคาดว่าการเข้าถึงเงินทุนจากภายนอกจะลดลงในช่วงสามเดือนถัดไป นี่เป็นการรายงานความคาดหวังของผู้ตอบแบบสำรวจ ไม่ใช่ผลลัพธ์ด้านการปล่อยสินเชื่อที่ยืนยันแล้ว

การเปลี่ยนแปลงของกลุ่มตัวอย่างจำกัดการเปรียบเทียบเงินเฟ้อ

ผู้ตอบแบบสำรวจครั้งแรกมีสัดส่วนมากที่สุดในกลุ่มตัวอย่างครั้งนี้ ECB เตือนว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ดังกล่าวทำให้การตีความคำตอบเชิงตัวเลขเกี่ยวกับราคาขาย ต้นทุนปัจจัยการผลิต และเงินเฟ้อยากขึ้น

ความคาดหวังด้านราคาขายเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในกลุ่มตัวอย่างทั้งหมด แต่การเพิ่มขึ้นมีจำกัดในกลุ่มบริษัทที่เข้าร่วมทั้งรอบปัจจุบันและรอบก่อนหน้า ความคาดหวังเงินเฟ้อค่ามัธยฐานโดยรวมไม่เปลี่ยนแปลงในกลุ่มผู้ตอบซ้ำ แม้จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อพิจารณาจากกลุ่มตัวอย่างทั้งหมด

ความแตกต่างนี้จำกัดความมั่นใจในการตีความการเพิ่มขึ้นของกลุ่มตัวอย่างทั้งหมดว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของธุรกิจกลุ่มเดิม การประเมินความเสี่ยงของบริษัทต่อเงินเฟ้อในอีกห้าปีข้างหน้าโดยรวมไม่เปลี่ยนแปลง

บทสรุป

ผลสำรวจชี้ว่าเงื่อนไขสินเชื่อภาคธุรกิจเข้มงวดขึ้น แต่ตัวชี้วัดช่องว่างด้านเงินทุนไม่ได้เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ช่วงเวลาถัดไปที่ควรจับตาคือสามเดือนข้างหน้า ซึ่งบริษัทคาดว่าการเข้าถึงเงินทุนจากภายนอกจะลดลง ส่วนการเปรียบเทียบความคาดหวังเงินเฟ้อก็ต้องคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงของกลุ่มตัวอย่างด้วย

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความนี้จาก FinanceVelix ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับบุคคลโดยเฉพาะ ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเอง และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง