Визначення
Ставка фінансування — це періодичний платіж між трейдерами з довгими й короткими позиціями в безстроковому ф’ючерсному контракті, розрахований так, щоб ціна контракту залишалася близькою до спотової.
Як це працює
Коли ставка фінансування додатна, трейдери з довгими позиціями платять тим, хто має короткі. Коли вона від’ємна, шорти платять лонгам. Додатна ставка зазвичай з’являється, коли контракт торгується вище спотового індексу, бо більше трейдерів хочуть бути в лонгу; платіж робить утримання лонгів дорожчим, а шорти — привабливішими, і це зазвичай звужує розрив.
Кожен платіж розраховують так: платіж фінансування = вартість позиції × ставка фінансування. Вартість позиції — це повний розмір, а не маржа, тож із кредитним плечем платіж великий відносно внесених грошей. Багато бірж розраховують фінансування кожні 8 годин, але інші використовують інтервали в 1 годину, 4 години чи інші, і формула ставки, яку зазвичай будують на премії між контрактом та індексом, теж відрізняється. Ви платите або отримуєте фінансування лише тоді, коли тримаєте позицію в момент його розрахунку.
Фінансування сплачується між трейдерами, а не стягується біржею, тож воно не належить до торгових комісій. Стабільно висока ставка свідчить, що багато трейдерів займають позиції з одного боку, але не показує, коли ціна розвернеться. За багато інтервалів навіть невелика ставка складається у відчутні витрати чи дохід.
Приклад (гіпотетичні цифри)
Припустімо, ви тримаєте довгу безстрокову позицію на $20 000 із маржею $2 000 (плече 10x), а ставка фінансування становить +0,01% кожні 8 годин.
Кожен платіж = $20 000 × 0,01% = $2, які отримують шорти; за 3 інтервали на день це $6 на день.
За 30 днів за тієї самої ставки: $6 × 30 = $180, тобто 9% від маржі $2 000.
Якби ставка натомість була −0,01%, лонг отримував би $2 за інтервал: знак визначає, хто платить, а вартість позиції, а не маржа, — скільки.
Типові помилки
- Думати, що ставка фінансування — це комісія, яку залишає собі біржа.
- Розраховувати фінансування від маржі, а не від повної вартості позиції.
- Вважати, що всі біржі використовують однаковий 8-годинний інтервал.
- Сприймати високу додатну ставку як гарантію того, що ціна впаде.
Пов’язані калькулятори
Цей словник має лише освітню мету й не є інвестиційною порадою. У прикладах використано гіпотетичні цифри.