Định nghĩa
Trượt giá là chênh lệch giữa mức giá bạn kỳ vọng khi đặt lệnh và mức giá mà giao dịch thực sự được khớp.
Cách hoạt động
Trượt giá xảy ra khi thị trường dịch chuyển trong khoảng thời gian từ lúc bạn thấy một mức giá đến lúc lệnh được khớp, hoặc khi lệnh của bạn lớn hơn khối lượng có sẵn ở mức giá tốt nhất. Trong sổ lệnh, một lệnh thị trường lớn sẽ khớp qua nhiều mức giá, nên giá khớp trung bình lệch dần khỏi mức báo giá đầu tiên. Trên sàn phi tập trung, chính giao dịch làm thay đổi tỷ lệ token trong pool và do đó thay đổi giá.
Trượt giá thường được đo bằng phần trăm: trượt giá = (giá khớp − giá kỳ vọng) ÷ giá kỳ vọng đối với lệnh mua, và ngược lại đối với lệnh bán. Trượt giá thường lớn hơn ở thị trường mỏng ít thanh khoản, trong những đợt biến động nhanh quanh tin tức và với các lệnh lớn. Trượt giá cũng có thể là tích cực: nếu giá dịch chuyển theo hướng có lợi cho bạn trước khi khớp, bạn nhận được giá tốt hơn kỳ vọng.
Lệnh giới hạn ngăn trượt giá vượt quá mức giới hạn, với rủi ro là lệnh không được khớp. Các sàn phi tập trung có thiết lập mức trượt giá chấp nhận: giao dịch hoán đổi sẽ thất bại nếu kết quả tệ hơn tỷ lệ phần trăm đã chấp nhận. Mức chấp nhận quá cao giúp nhiều giao dịch hoán đổi được thực hiện hơn nhưng tạo cơ hội cho bot giao dịch ngay trước và sau lệnh hoán đổi của bạn để kiếm lời trên chi phí của bạn, kiểu tấn công gọi là sandwich (tấn công kẹp).
Ví dụ (số liệu giả định)
Giả sử bạn hoán đổi 1.000 USD lấy token X đang được báo giá 2,00 USD, kỳ vọng nhận 500 token, với mức trượt giá chấp nhận 1%.
Lượng tối thiểu bạn chấp nhận là 500 × (1 − 0,01) = 495 token.
Nếu giao dịch hoán đổi trả về 497 token, giá trung bình của bạn là 1.000 USD ÷ 497 ≈ 2,0121 USD, tệ hơn báo giá khoảng 0,6%.
Nếu giá dịch chuyển xa đến mức chỉ nhận được 490 token, giao dịch hoán đổi sẽ thất bại, và trên hầu hết các mạng phí gas vẫn bị tính.
Ví dụ cho thấy mức chấp nhận giới hạn lượng trượt giá bạn chịu, còn thiết lập cao hơn giúp lệnh được khớp thường xuyên hơn với mức giá có thể tệ hơn.
Sai lầm thường gặp
- Chỉ nhìn vào phí giao dịch trong khi trượt giá của một lệnh lớn còn tốn kém hơn.
- Nâng mức trượt giá chấp nhận trên DEX lên cao hơn nhiều so với bình thường chỉ để giao dịch hoán đổi được thực hiện.
- Kỳ vọng được khớp đúng giá báo khi đặt lệnh thị trường trong thị trường mỏng hoặc lúc có tin tức lớn.
- Cho rằng trượt giá luôn là bất lợi.
Công cụ tính liên quan
Từ điển thuật ngữ này chỉ nhằm mục đích giáo dục, không phải lời khuyên đầu tư. Các ví dụ sử dụng số liệu giả định.